港股今年表現頗強勁，目前在27000點前有所爭持，不過已連漲三周累升6.5%，有望錄得連續七個月上漲的升勢。
從外圍環境看，貨幣政策的影響是重點。目前貨幣政策環境進入一個比較特殊階段，即全球主要央行都有意從超寬松的貨幣政策退出，紛紛試水，但同時美聯儲作為收水的先驅暫時有意放緩加息進程。
的確，近期經濟數據疲弱，決策者釋放鴿派信號，加上周內議息會議也加深了這樣的預期。議息決定并沒有讓市場意外，維持聯邦基準利率不變，不過，會后聲明承認，通脹疲軟已經成為較為持久的現象。對於縮表，態度有所改變，認為將會相對較快開始，讓9月成為主要預期時間。
以此觀之，外界一般估計，美聯儲短期內應該不會加快加息的速度，連12月加息的概率也跌至四成，而縮表或許比預期推進的速度更快。整體來說，美聯儲并沒有停下加息周期的步伐，還將推進貨幣政策正常化。
美股受到藍籌股業績表現推動，以及美聯儲鴿派的影響不斷創新高，樂觀氣氛也帶到亞洲市場。在美元疲弱下，資金青睞亞太市場。港股從1月開始震蕩上行，50日線承接有力，不過，6月大部分時間在突破26000點前爭持調整，更在7月初進一步回落，圍繞50日線上落。然而，從7月的第二周開始便加速上行，動能十分強勁，逐步作出突破26000點和26500點。
恒指本周延續升勢，企穩5日線，保歷加通道上軌被撐開，MACD牛差距擴大。恒指更在周四，即美聯儲議息決定之后的交易日，創新高至27169點，收在27000點樓上。但周五隨着美股調整，港股回吐壓力進一步顯現，動能減弱。
港股上行趨勢不變
重磅股出現調整，騰訊(700)已然從《王者榮耀》的陰影中走出，周內曾高見308.6元，昨日回軟但依舊在300元樓上，短線回調或是入市機會。受惠大市表現的港交所(388)前兩周升勢頗強，周內略有反覆，周四曾創新高，惟周五又乏力，測試220元支持。
周五放榜的友邦(1299)，周內前四日連漲，周四更升1.76%；不過，公布亮麗業績后，投資者反而趁好消息出貨，股價跌逾2%重回60元樓下。
下周公布業績的控(005)上兩周基本在75元水平窄幅整理，周二突然大漲2.27%，周三創新高77.6元，隨后兩日高位調整，留意業績表現是否超預期。此外，恒生銀行(011)、渣打(2888)和長和(001)等重磅股也將在下周陸續公布業績，看能否給大市帶來上漲動力，確認突破27000點并進一步上探。但連續漲了七個月，8月要濿濿氣也是應該的，只要整體上行趨勢不變，回調并不是壞事。
內地股市維持兩極化的狀態，滬指已經連續六周上漲，創業板雖然周四有反彈，但料并不改變當前弱勢。就算短線藍籌有調整需求，但也還在上行趨勢中，維持強者愈強的判斷。近期中國經濟數據強勁，留意下周官方和財新PMI。
永豐金融集團研究部主管 涂國彬
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(筆者為證監會持牌人逢周六刊出)
