本周大市延續強勢，恒指低位見26675點后反覆上升，更一度突破27000點大關，高見27169點，續創年內高位。總結全周，恒指升273點或1.02%。本周美聯儲維持利率不變，利好港股上升，惟美國多間科網巨企業績表現參差，加上港股進入業績期，震蕩料將加劇，投資者需注意風險。
周四凌晨，美聯儲公布議息結果，一如預期按兵不動，不過會后聲明跟6月份相比差別甚大。首先，聲明提出「很快」便啟動「縮表」計劃，較6月份「今年」更邁進一步，市場預計最快9月份便開始「縮表」。另外，聲明也指出，通脹仍低於2%的目標，暗示年內再加息機會大減。加息步伐減慢可利好港股表現，惟提早縮表，貨幣供應將減少，會增加新興市場走資壓力。
業績方面，近日美國多間科網巨企相繼公布業績，除facebook表現優勝外，Amazon及Alphabet表現均遜預期，市場憂慮科網股高增長趨勢難繼，納指回吐壓力明顯加大。港股方面，重磅金融股友邦保險(1299)率先公布業績，表現勝預期，惟獲利盤涌現，令股價下挫。另外，下周一豐控股(005)及周四長和系將公布業績，料將成為市場焦點。港股近期升幅較大，不少投資者或趁業績公布后獲利，震蕩或加劇，投資者需慎防風險。
中國忠旺可期
個股方面，筆者推介中國忠旺(1333)，因其為內地領先的鋁產品制造商，可持續受惠內地交通運輸制造業增長及「一帶一路」等機遇，增長前景吸引，值得關注。截至2017年3月底止首季業績，集團收入按年下跌10.3%至30.99億元(人民幣，下同)，毛利率下跌1.7個百分點至31.9%，純利按年下跌15.1%至5.13億元。集團總收入下跌主要受出口美國的深加工產品銷量下降所致，而集團主營業務鋁擠壓業務收入增長5.2%至33.3億元，甚至高於總收入(因內部銷售抵銷因素)。
中國內地市場是集團主要收入來源，目前內地已有43個城市軌道交通建設規劃獲批，而鋁材料作為交通運輸輕量化的首選材料，需求將大增。另外，與發達國家相比，內地交通用鋁占比仍較低，汽車制造、鐵路和軌道車輛制造及集裝箱制造等領域均具廣闊增長空間。集團產品以中高端為主，競爭力強，目前已覆蓋德國、比利時、荷蘭、英國及日本等國家，在「一帶一路」機遇下，有望擴展至更多歐亞沿線國家及地區。此外，集團亦積極擴充產能以滿足需求增長，其中一台超大225MN擠壓機已安裝完成，并於二季度投產，另一台亦正進行安裝，業績增長空間大，投資者不妨在3.5元附近買入，目標價4.5元，止蝕位3.1元。
比富達證券(香港)市場策略研究部高級經理 何天仲
(筆者為證監會持牌人逢周六刊出)
