登陆 | 订阅服务 | 广告服务 | 电子报 繁体 | 简体

 
 

   
 



香港商報>>電子報內容>>投資分析

香港成功為俄羅斯建設
2017年 08月 08日 00:00    香港商报
 

    上星期,我和一個分析員及新聞界團到俄羅斯遠東區訪問,那是香港上市公司鐵貨(1029)在猶太自治州的鐵礦場。猶太自治州是俄羅斯遠東區的一個州,位於阿穆爾州的西面,在中國黑龍江省的東南部。猶太自治州是俄羅斯的一個小州,人口只有30萬人,首都貝路伯疆(Birobidzhan)是一個偏僻、人口稀少、經濟落后、以農業為主的地方。去貝路伯疆需要在韓國首爾轉機至卡巴羅夫,到達后再開數小時車才到達,要花兩天時間。

    鐵貨的歷史可以形容為猶太自治州的復興第一步。鐵貨在2010年10月在香港上市,是英國上市的金礦公司Petropavolovsk分拆出來。當時港交所推出第18章,讓已經完成前期勘探工程的礦業公司,在未投產之前可以上市集資,購買設備投產。當時鐵貨便借這機會成功上市,以1.80元上市,集資23.85億元。同時鐵貨獲工商銀行提供3.4億美元的借貸。成功集資后,鐵貨找中國承包商建碎礦鐵礦砂廠,合約為3.12億美元,在2012年開工,但是中國承包商缺乏在俄羅斯冬天施工的經驗,在冬天要停工。結果是主要工程延期兩年半才完成,本來計劃在2014年投產的鐵礦,要延至2016年才完工及投產。

    鐵貨排除萬難

    在2013年俊安買入公司14%股份,老虎資本基金也投資13%。在2015至2016年,公司積極試產,再在市場融資5000萬美元及2500萬美元。同時公司其他配套設備,例如接駁西伯利亞鐵路的路軌,御貨設備及分電站等,也先后完成。整個項目的資本投資為5億美元,一部分是工商銀行貸款,其他都是香港資本市場提供。在2014年,西方政府因為俄羅斯吞併烏克蘭克里米亞半島,實施制裁。俄羅斯企業不能在西方金融市場集資,香港成為俄羅斯企業在資本融資的唯一渠道。鐵貨從資本得到所需資金,試產在2016年完成,到2017年已經全面投產。現時鐵貨每天產65%鐵礦砂6000噸,今年可以增加至每天8000噸,達到上市文件提出的年產320萬噸鐵礦砂目標。以現時市價每噸75美元計算,每天實現營運現金溢利達到28萬美元。

    鐵貨在猶太自治州是最大私人企業,户用1500名員工。香港金融界及傳媒訪問團獲得州長接見,還在晚間作新聞報道,可見鐵貨在猶太自治州的重要地位。猶太自治州州長也積極創造條件,發展經濟。其中包括減稅,免費提供土地,以及針對性為鐵貨訓練工程人才。在基建方面,建造第一個跨黑龍江、接駁猶太自治州的列寧堡及黑龍江同江的鐵路大橋。中方負責建造九成的工程,早已竣工。俄方承建俄羅斯接駁最后一段,但是自2014年西方制裁后,俄羅斯資金短缺,大橋要到2017年才找到資金開工,要到2018年才竣工。現時鐵貨要把鐵礦砂運到阿穆爾州才能付運到中國,同江橋貫通后,鐵貨運費可以節省5美元一噸。

    鐵貨能夠上市6年后,排除萬難成功投產,是香港金融市場的一個成就及亮點。在西方制裁俄羅斯下,香港成為俄企僅有的融資渠道。2010年港交所成立18章礦業上市條例后,有不少公司用這18章上市。但在記憶中,鐵貨是唯一成功例子,其他都賣殼套現。鐵貨是香港上市企業中,第二間俄企。其實港交所可以利用這成功例子,在俄羅斯大力推廣。港交所應該支付顧問費給我,為港交所在俄羅斯推廣香港金融市場的優點。智易東方證券行政總裁 藺常念

    (逢周二刊出)

    

 
(來源: ) 編輯: