受惠美元轉弱及人民幣走強，資金由美股流向亞洲股市，至本周二恒指連升3日，收報27854點，再創2015年5月27日以來收市新高。近日各大行紛紛轉浹唱好港股，大摩上調恒指目標至28000點，建銀國際更看好恒指第4季最牛可見29000點。當市場一片唱好聲之際，下半年究竟應該如何部署？
香港商報記者林德芬
港股於上月最后一個交易日造好，恒指全日升344點，收報27323點，創逾2年新高，升幅約1.3%，主板成交869億元。單計7月累計升1559點，累積升幅6.1%；從1月開始，恒指連升7個月，是近10年來最長升浪。
大摩早於6月初已上調恒指目標由26000點至28000點，并將恒生國企指數目標由11300點上調至11600點；建銀國際證券也指，強勢港股將延續至第3季，預期恒指將在第4季見頂，最牛見29000點，但因為全球擴張過久不能支持高估值，恒指年底將回落至25200點，國企指數則達10800點。
溫杰：下月市况或會較波動
市場普遍看好后市，更樂觀預期恒指下半年有力上試28000點。新鴻基金融財富管理策略師溫杰接受本報訪問時指，不太懂如何分辨現時的市屬「牛幾」階段，如果正如市場所指現時「牛三」，那大市升勢短期料未完，因通常「牛三」都升得頗急，全民皆股，成交好高，惟至今未見此現象。
他又指，現時很多香港投資者根本都未入市，所以先不要說個市可以升幾多，市場氣氛都未見有少年股神等出現，未至於很熾熱。
「如果現時是『牛三』，都應該是慢『牛三』，應該未來3個月都不會跌市，下半年來說大市料會繼續升。」溫杰說。
溫杰認為，未來3個月大市應該都不會有太多不明朗的因素及阻力，到第4季要留意德國的選舉、英國脫歐等，美國是否真會啟動縮表等，暫時來看本月都未見有太大挑戰，因為升得多有回調的話，回調的幅度都有限，惟9月份市場的波動或會較大，不排除高位於本月出現，港股第4季能否再創新高難定，暫時看高位或於本月出現，預計恒指有力上試28000點。
當市場全面看好后市之際，人稱沈大師的訊匯證券行政總裁沈振盈形容市場就如「灰犀牛」效應，完全對潜在風險視而不見，認為9月美國縮表風險將左右大市，但料恒指最多見28000點。
沈大師認為，美國縮表因素估計會於8、9月慢慢發酵出來，所以近期大市升勢不代表往后個市會升太多，個市會否持續向上，最重要看基本面有什麼配合到市况，但基本上看不足以令個市升得好勁，與以前不同的是會感覺到散戶入市比率無過往那麼多。
「不少人話現時為『慢牛』，仍有排升，原因是散戶未入市，我認為這個說法於現時這年代不太適合。」沈大師說。
他指出，第一，散戶其實都沒有太多錢入市，有些散戶要供樓，要不錢都被高昂租金蠶食，要入市的散戶早已入了；第二，現時牛市的年代與以往不同的是今次不多細價股可炒，且衍生工具多，很多散戶已買了不少藍籌股的衍生工具，散戶入場的大多不是買入傳統的細價股，細價股也沒有特別大的行情出來，所以要入場的散戶基本已入了場。沈振盈：長線買入A股ETF 他認為，美國縮表是一個好重要的因素，隨時左右大市，但市場完全不作理會，令風險更趨向上，即所謂的「灰犀牛」效應。
現時不少板塊已升至高位水平，哪些板塊仍可追落后？溫杰認為，基建板塊可追落后，因其走勢落后，業績和業務不俗，這些基建股也是北水鍾愛的股份。
他又指，看好銀行股，包括環球類的銀行股及內銀股，尤其當個市要升上去時，不能單靠友邦保險(1299)、騰訊(700)及控(005)，一定要擴散到中資股，首選一定是內銀股，內銀股不升，恒指都無法繼續向上。不過，需要避開周期性股份，如煤炭、水泥、鋼鐵，因這些周期性股份炒埋業績期，之后股價或會略見回落。
沈大師則指，看好以中國相關股份為主，惟現時股價已偏貴，待大市回落后可考慮買入內險股、內銀股等。未來幾年，長線投資策略可買入A股ETF，未來幾年長線看好中國經濟及投資市場。
不過，他提醒道，本地地產股一定要避開，因香港樓市不健康，隨時爆煲，樓價已升至不合理水平，槓桿水平太大，始終無法永遠扭曲發展。同時，與本地經濟相關的板塊如零售股、本地銀行股等都要避開，很明顯香港實體經濟出了狀况，如零售業不景氣、中小企結業多等。
