資金推動下港股連升了四周，但遇上地緣政局緊張，令港股上周未能承接升勢，劍拔弩張的情况令恒指急插，連升之勢亦被打斷。
總結上周，恒指累計跌幅達679點(2.5%)，收報26883點，失守十天線(27520點)及廿天線(27153點)，全周高低波幅超過千點。國指本來已相對偏弱，上周更大挫430點(3.9%)，收報10572點。上周港股主板日均成交升至千億元以上，較前周增加16%。上周末，地緣政局緊張情况開始紓緩，港股周初先作反彈，配合環球股市周初的見低回彈。港股今周有望築調整底，趁調整可吼績優內銀股份。
趁調整吸納招行
招商銀行(3968)首季純利按年升8.87%至199.77億元(人民幣，下同)，基本每股收益79分；期內營業净收入572.53億元，按年微跌1.89%。其中，净利息收入349.14億元，按年增長1.77%，净利息收入在營業净收入中的占比為60.98%。净利差為2.3%，净利息收益率為2.43%，按年均下降0.19個百分點，按季分別上升0.03和0.04個百分點。非利息净收入223.39億元，按年下降7.1%；其中，净手續費及佣金收入186.4億元，按年下降5.97%，在營業净收入中的占比為32.56%，按年下降1.41個百分點；其他净收入34.73億元，按年降16.19%，主要是由於投資净收益減少較多。
成本收入比為24.22%，按年升2.58個百分點。截至今年3月底，不良貸款餘額為605.04億元，較去年底減少6.17億元；不良貸款率1.76%，較去年底下降0.11個百分點；不良貸款撥備覆蓋率208.67%。截至3月底止，資本充足率14.43%，較去年底升1.1個百分點；一級資本充足率12.4%，較去年底升0.86個百分點；槓桿率6.01%，上升0.26個百分點。招行今年預測市盈率只有8倍，預期息率3.34%，屬理想的趁調整吸納股份。
日發證券副總裁 孫瀚斌(逢周三刊出)
