顧名思義，經濟護城河是指企業有效抵御「外敵」的優勢，是股神巴菲特投資哲學的核心。基金評級權威機構晨星(Morningstar)對於企業的護城河進行了長期的研究，他們覺得企業的護城河主要體現在以下五大方面，包括有效規模、轉換成本高、成本優勢、無形優勢及網絡效應，而上文提及的本地電訊股正體現經濟護城河的優勢。
首先是無形優勢，主要分為政府特許權及品牌，而現時進入本地電訊市場，企業必須先取得政府授予的特許經營權。換句話說，這些企業是擁有壟斷的專利，故它們的毛利率長期維持在80%以上。另外，有效規模，亦即自然壟斷。這是指一個有限的市場由1家或幾家公司高效率的服務和壟斷着，而香港電訊旗下的品牌1010及CSL，聯同同一陣線的和黃旗下3香港，正可透過適度競爭，同時合力排斥新的加入者、限制競爭。
擁有經濟護城河的企業將有較強的抗跌力，因他們能有效確保壟斷優勢，即使經濟環境轉差，也保持一定的盈利能力。護城河多數是通過長期努力建立起來，惟消失速度之快是非常驚人，例如當政府不繼續准許特許經營，而選擇開放市場時，有關企業的護城河就會在一夜間消失。林展鋒
