績優兼大派息
內房股強勢難擋
中期績終告一段落，不少板塊都交出亮麗的成績表，但績優股當中，股價大受業績刺激的板塊要數內房股，民企內房的表現尤為突出。民企內房股價由年初至今普遍累升近80%，部分甚至逾倍，國企內房普遍則介乎30%至60%，不少民企內房大派股息回饋股民，想揀隻績優兼前景佳的內房股，恒大(3333)、碧桂園(2007)及合景泰富(1813)值得留意。香港商報記者 林德芬
港股上周五為9月開局先升后跌，恒指曾重上28000關，最多升146點，惟午后掉頭向下，全日跌17點，收報27953點，跌17點，大市成交逾1005億元。以全周計，恒指累積上漲105點或0.38%；國指累積下跌2點或0.02%。濠賭股、手機設備股追落后，紛紛造好；內房股則見回吐，恒大、融創中國(1918)、綠城中國(3900)回吐逾2%，惟碧桂園、合景泰富及保利置業則分別升4.04%、1.97%及0.24%。
雖然內地樓市調控不斷，但內房賣樓成績斐然，爭相上調全年銷售目標，加上業績對辦，部分更派高息，不少內房股由年初至今一直跑贏大市。作為行業龍頭的恒大股價走勢凌厲，由年初至今股價升逾4倍，中期業績表現同樣標青。
恒大分拆重組后派特別息
恒大完成全部永續債的贖回工作，股東應分配利潤顯著增加，上半年純利按年飆升8.3倍至188.3億元；每股盈利1.4元，維持不派中期息。期內，恒大核心業務利潤273億元，同比升2.5倍，主要是交樓物業均價及面積提升。公司預告，待分拆重組結束后，將按2016年度及今年上半年可派發利潤的50%，向股東派發特別息。
恒大董事局副主席兼總裁夏海鈞於中期業績會上指出，恒大目標2020年6月30日前净負債率降至70%左右，并透露恒大地產借殼深房A回歸A股的重組計劃將開啟第三輪增資，額度約300億至500億元。
恒大中期業績表現強勁，不少券商紛紛看好，更上調其評級。花旗發表報告表示，恒大中期業績強勁，包括在維持逾30%的毛利率之餘加速盈利增長，2017至2019年預期其盈利复合增長率可達29%，净負債比率料在2020年降至70%，以及在高估值時引入第三輪策略投資者等，因此確認恒大「買入」評級，將目標價由10元大幅上調至27.35元。野村亦指，恒大上半年業績表現強勁，將其2017至2019年核心盈利預測上調98%、40%及43%，目標價由18.5元升至28元，維持「買入」評級。
由於恒大目前股價已累升不少，本月市况較難捉摸，投資者宜待股價略回落至首個支持位，才分注收集。
碧桂園中期息大增一倍
廣東省五大房產商之一的碧桂園出手闊綽，派中期息每股15.02分，同比大增117%。公司半年賺75億元，按年升39%，核心盈利71.9億元，按年增35%。期內，毛利增42%至171億元；净借貸比率為37.8%，較去年底下跌10.9個百分點。
集團首7個月實現合同銷售金額3339億元。碧桂園行政總裁莫斌於中期業績會上表示，將全年銷售目標由4000億元上調至5000億元，上半年可售資源2611億元，并有信心會一如既往，兌現甚至超額完成銷售目標。
碧桂園中期績勝預期，券商普遍看好其前景。高盛發表報告指，碧桂園業績勝預期，主要因集團采取了香港財務報告準則第15號，收窄未來合約銷售和計算收入之間的差距，將目標價由8.5元調高7%至9.1元，評級維持「中性」，2017至2019年盈測亦調高18%、13%及8%。
野村也指，碧桂園上半年業績強勁，更首次公布整體可售資源27億元，集團調高銷售目標至5000億元十分保守。管理層預期未來兩年毛利率升至25%，因加價及成本控制，野村估計2019年核心盈利表示仍超過市場預期的15%，維持碧桂園買入評級，目標價升5%至11.5元。
合景泰富估值吸引
除了龍頭股值得留意外，中小型的內房股同樣交出佳績。幾次夥拍其他房產商於本港投地的合景泰富半年賺15.6億元，按年增9.49%，上市11年來首次派中期息0.1元，公司管理層預告，考慮到現有土地儲備，相信集團目標於2018年至2020年達成年增長率30%至40%。
合景泰富首次派中期息，加上業績好過預期，多間券商紛紛上調其評級。滙豐、花旗、瑞信及高盛都上調其評級及目標價。其中，花旗最樂觀，報告指合景泰富發展前景良好，將有多個高毛利項目推出，料保障銷售及毛利表現，現時公司估值相當吸引，確認公司「買入」投資評級，目標價提升27%，由7.06元上調至9元。
