本周大市持續受壓，恒指高位僅見27884點便反覆下挫，一度跌至27422點，其后略為反彈。總結全周，恒指跌285點或1.02%。朝鮮再次核試，令緊張局勢升溫，拖累港股表現。不過，人民幣持續走強，料有利港股回穩。
地緣政治升溫 人民幣成避險資產
昨日，在岸及離岸人民幣雙雙突破6.45關口，創近一年半高位，年初至今更已升值約7%。近日人民幣成了新的避險資產，尤其當東北亞地緣政治危機升溫時，匯價往往不跌反升。
從基本因素來看，美國數據欠佳及特朗普執政風險致美元走弱，加上中國經濟增長仍穩中向好，支持人民幣上升。當人民幣突破某些重要關口后，觸發不少空頭止損，同時促使不少企業結匯避險，引發骨牌效應。因此，短期人民幣料保持穩中向好走勢，有利港股回穩。
外圍方面，歐洲央行維持利率及買債計劃不變，并指出可能於10月份作出調整QE(量寬)政策，刺激歐元上升。此外，美國參議院批准延長債務上限至12月，為市場消除一大不明朗因素。不過，今日為朝鮮國慶節，不排除金正恩再有任何挑釁行動，始終港股對外圍風險因素較為敏感，投資者應注意風險。
新簽訂單增中國中鐵值博
個股方面，筆者推介中國中鐵(390)，因其業績表現理想，新簽訂單持續增長，加上海外增長潜力大，值得關注。按照中國會計準則，截至2017年6月底止中期純利按年上升41.1%至77.07億元，毛利率上升1個百分點至9.2%。期內，集團在手訂單增長8.2%至22058.9億元，新簽訂單大增34.5%至5617.3億元，可支撐未來業績表現。
此外，集團毛利率較高的海外業務有望受惠「一帶一路」戰略推進，成為另一增長亮點。上半年海外收入同比增長15.2%，占比約5.5%，預期明年有望升至10%以上。在剛閉幕的金磚峰會中，中泰鐵路項目正式落實，為「一帶一路」戰略發展取得新突破，發展步伐加快，集團可持續受惠。建議投資者在6.3元附近買入，目標價8.0元，止蝕位5.6元。
比富達證券(香港)研究部高級研究員 陳曉光
(作者為證監會持牌人逢周六刊出)
