內銀今年中期業績表現雖略欠驚喜，但市場一直最為關注的資產質量則有所好轉，四大國有商業銀行工商銀行(1388)、農業銀行(1288)、建設銀行(939)、中國銀行(3988)之不良貸款率均有所下降，同時净息差亦擴闊或可帶動盈利增長重拾動力。大行亦上調內銀龍頭股份目標價。
工商銀行在四大行中最賺錢，中期純利1530億元(人民幣，下同)，按年升1.8%，其中净利息收入按年升7%，不良貸款率下降0.05個百分點至1.57%。
中國銀行營業收入按年略跌5.4%，但純利錄得1036.9億元，按年升11%，净利息收入增長6.5%之1650.4億元，不良貸款率下降0.08個百分點至1.38%。
農業銀行不良貸款率下降幅度最大，較去年底下降0.18個百分點，但仍錄得2.19%維持在2%之上。
建設銀行不良貸款率錄得1.51%，較上年同期1.52%下降0.01個百分點，惟純利按年升3.7%至1383.39億元。
摩根士丹利發表報告指對大型內銀前景有信心，認為四大內銀的净息差持續擴闊，且銀行信貸成本按年整體下降，加上貸款需求正在增加，因此看好如四大行及其他資本實力較雄厚及擁有強大分行網絡的銀行前景，更預料四大行净息差續會進一步擴闊，帶動盈利增長。
招行前景佳
里昂則看好農行，認為撥備水平充裕，管理層也明言要在年內將不良貸款率降至2%以下，即下半年要降約0.19百分點，利好盈利表現，將評級由跑贏大市升至買入，目標價升13%至4.4元，視為行業首選之一。
除四大行外，招商銀行因中期業績勝過預期而給市場帶來憧憬，近日屢屢出現在大行心水股份的名單之中。招行上半年净利潤錄得392.59億元，按年升11.43%，净利息收入708.96億元，同比增5.07%，不良貸款率同比降0.16個百分點至1.71%，不良貸款撥備覆蓋率增加44.67個百分點至224.69%。
摩根大通發研究報告，將招行視為內銀板塊的首選，相信其零售業務處於領導地位、聚焦金融科技業務以及信貸成本正常化等因素將拉動其估值提升，給予目標價38元。值得留意的是，招行近日股價回吐，不失為入手好時機。
