數字貨幣首次公開發行(Initial Coin Offering，ICO)迅速冒起惹來環球監管機構注意，除了美國證交所及新加坡金融管理局就ICO先后發表聲明，中證監及人行表現更為狠辣，叫停一切I-CO融資，香港證監會亦不甘后人，表示一些ICO結構可能受到香港證券法例的規管。
國際監管機構紛紛關注ICO的發展，既顯示在區塊鏈應用日漸普及下，以非傳統貨幣進行交易正在以勢如破竹的威力，顛覆國際金融市場的秩序，還說明了「證券」的傳統定義，在互聯網的洪流下，開始受到動搖。但可惜的是，除內地外，各國監管機構似乎仍無動於衷。
發聲明不能解決問題
從各國監管機構就ICO發表的聲明可見，他們似乎仍未能夠就應對ICO提供有效方案，甚至可以說，是對ICO一無所知。難怪，科技日新月异，執筆之時，比特幣(Bitcoin)價格急跌，「爆煲」味甚濃，但所謂「一鸡死、一鸡鳴」，隨着以太幣(Ether)的興起，以及因比特幣而衍生的ICO狂潮，巔覆金融生態，虛擬概念對金融行業造成的威脅，絕對不是一份聲明可以解決。
ICO的危險性在哪？除了牽涉包括新股集資，I-CO還成為初創企業集資的新渠道。據CoinSched-ule數據顯示，年初至今，暫有139宗融資，集資額達21.2億美元(約165億港元)。上述數字與港股日均成交比看似「九牛一毛」，但可怕之處，是難保他朝ICO這種新玩意，會成為上市公司繞過監管機構規管，從而完成融資的「地下渠道」。
須知道，俗稱「證券大法」的《證券及期貨條例》已推行10多年，制定之初尚未進入互聯網時代，更遑論顧及區塊鏈(Blockchain)技術，可謂與時代脫節。雖然ICO仍在萌芽階段，但當ICO普及之時，會否成為上市公司供股、配股的渠道？港交所(388)日后會否接納以ICO 形式集資的股票挂牌？以上種種問題，監管機構須好好回應，釋除市場潜在的疑慮。阿歷士
(逢周五刊出)
