今年區內股市升得最亮麗當然是香港股市，年初至今升了逾20%，但原來最近升得亮麗的卻是油價，由6月21日至今升了21%，令很多分析員喜出望外。雖然今年全球貿易停滯不前、政治不確定性加劇，不利於全球經濟發展，但在新興市場與發展中經濟體帶動下，預計全球經濟仍溫和復蘇，而且不排除美國為刺激經濟而提出的政策，將利好全球經濟穩健增長。
OPEC會員國遵守減產協議有利油價向上，中國和印度繼續擔當全球石油需求成長的主要動力來源。在汽車和航空燃油的需求主導下，預測日后的增長更樂觀。以俄羅斯為首的非OPEC產油國亦支持減產，使市場信心更大，掀起最近一浪強勁油價漲勢，甚至刺激Brent原油價格短暫突破每桶56至58美元高位。
目前國際機構與投資銀行普遍認為明年油價平均低於每桶65美元，且對於未來5年油價走勢仍持保守看法。展望明年在油價上漲、鑽井生產力提升下，加拿大和美國石油供給將增加，估計俄羅斯會持續響應OPEC減產政策而調降出產。
油價升推動股市向上
去年全球股市下跌的其中一個主要原因，就是油價跌得太快，如今油價企穩，剛好股市回升，尤其是油價由45美元上升至近期高位，如持續上升至60美元水平。這種急升令到投資者對后市感到明顯安心，一來是因為以傳統智慧來說，當油價急升至某水平，反映着投資者對未來全球經濟的前景大多數是看好，因此，油價才會出現極速的上升。
而另一個原因是無論在恒指或是國指之中，石油股的比重并不輕，因此，當油價向上，令到石油股上升，除了直接令到恒指及國指上漲外，也間接地令到多類股份同時一起向好。所以，近期油價的走勢成為了港股的主要指標之一。
全球華人國際投資交流會主席 東驥基金管理董事總經理 龐寶林
(作者為證監會持牌人逢周二刊出)
