財政部美元債今港路演

在港發行撐金融中心地位

【香港商報訊】記者齊曉彤實習記者黎佳瑜報道：財政部今天將在本港舉行境外美元債券發行推介會，財政部金融司司長王毅將作為發行方代表出席路演，這是時隔13年后，中國再次宣布發行美元主權債券。財政部昨日表示，此次發行地點選擇香港，體現了中央對香港保持國際金融中心地位的一貫支持，也有利於促進國際投資者對中國經濟的理解，增強他們參與中國經濟發展的信心。

分析指「無評級」顯信心

本次發行的美元主權債，包括5年期債券10億美元和10年期10億美元。這與2004年10月發行5年期和10年期的合計17億美元債券規模相當。據悉，財政部已聘請10家機構作為本次美元債發行的承銷商。

知情人士表示，是次美元債發行只有中國主權評級，并沒有債券評級，預計此次美元債券的發行利率將打破較同期美國國債收益率高出0.5個百分點的市場預期，為中資企業海外融資提供重要的定價參考。聯訊證券分析稱「無評級」彰顯了中國政府的信心，因為中國經濟的風險遠低於部分評級機構的評估。

融資非首要考慮

對於本次發債為何選擇香港，財政部有關負責人當天答記者問時表示，香港是全球金融市場的重要組成部分。中國政府一貫支持香港經濟社會發展，支持香港鞏固和提升國際金融中心地位。有投資者認為，此次美元債發行規模偏小，財政部回應稱，中國的外匯儲備世界第一，人民幣匯率保持基本穩定，中國政府并沒有強烈的外部融資需求，所以是次發行規模不大，募集的資金將用作一般政府性支出，統籌使用。

負責人同時稱，此次發行將重啟國際資本市場融資渠道，為境內外主體增加重要的投資和避險工具，豐富國際資本市場金融產品，進一步增進與國際資本市場的密切聯繫，提升金融業開放水平。同時，中國政府以主權信用融資，有助於為境內主體形成良好示範，引導境內主體合理利用國際金融資源，支持實體經濟發展。

美元主權債的發行，有利於優化政府債務結構，使債務結構更加均衡。該負責人透露，截至2016年末，中央政府外債餘額為181億美元，占國債餘額之比為1.06%，且其中85%為在離岸市場發行的人民幣國債，這一比例既遠低於中國的歷史水平，也遠低於國際平均水平。

將結合本港市場調整

值得一提的是，對於今年財政部計劃在港發行140億元人民幣國債，少於前幾年的發債規模的原因，財政部回應稱，在推進人民幣國債發行工作的過程中，財政部一直遵循「尊重市場」的原則，使人民幣國債的發行規模與香港人民幣市場容量和投資者需求相適應。

2009年以來，財政部逐步建立了在港發行人民幣國債的長效機制。結合香港人民幣市場發展狀况，發行規模穩步提升，拓寬了香港人民幣市場的深度和廣度。2016年以來，隨著外部環境發生變化，香港人民幣市場有所回調，財政部相應減少了人民幣債券的發行規模，同時適量發行美元主權債券，總量仍保持約280億元。目前，香港人民幣國債初步形成了覆蓋所有關鍵期限的國債收益率曲線，較好地發揮了市場基準作用。