新股巿場相當熱鬧，而閱文(773)正式招股更把新股認購帶入高潮，雷蛇(1337)雖受到閱文招股凍結大量資金影響，但反應仍不俗，騰訊(700)持股20%的易鑫接力公開發售新股，料亦吸引巿場注意；該公司主要是為汽車提供網上融資平台。
由於眾安上巿表現不俗，加上騰訊作為股東，及美國納指升幅優於道指的情况下，閱文上巿后股價表現料強勁，但雷蛇基本面薄弱，電競概念多於一切。換言之，即使同是新經濟股，但亦有高下之分，投資策略也不一樣，前者可中長線，后者只宜短炒。至於易鑫投資價值如何，筆者仍在研究中。
晶苑估值遠低同業
近期亦有不少舊經濟股份在招股，舊經濟企業其實也有具潜力的股份，今天上巿的晶苑國際(2232)，以及正在招股的新興印刷(1975)其實也不錯。晶苑是全球最大服務生產商(以產量計)，服裝主要包括牛仔褲、休镕服及貼身內衣，全球前十大服裝公司品牌中，有七間是集團客戶，過去三年純利复合年均增長22.9%，未來透過收購及調整生產基地以加強產品組合及減低生產成本，今次上巿最終以定價接近下限7.5元，預期2017 年市盈率13 倍，遠低於已上巿的申洲國際(2313)，上巿后仍可留意。
印刷亦屬於傳統行業，但新興印刷以包裝印刷為主，與傳統的平面印刷不同，客戶包括不同的消費品巿場，例如食品、化妝品等。同時為客戶提供包裝印刷的解決方案，高價值的商品之包裝更加上智能設備，以便零售商可配合物聯網及大數據拓展生意。不過，這些高增值服務所占比重仍有限，可留意未來發展潜力。
筆者認為新經濟及舊經濟股也可以有優質股及基本面欠佳的股份，但以目前科網概念主導下，新經濟股上巿股價較具優勢，傳統股份可候上巿后作部署。
鼎成證券投資策略總監熊麗萍
(逢周五刊出)
