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「半牛」成新常態
2017年 11月 14日 00:00    香港商报
 

    滬深兩市齊創年內新高

    「半牛」成新常態

    【香港商報訊】記者王長久報道:滬深兩市指數昨日齊創今年新高,分別走出六連陽和三連陽行情。中小板指數漲幅較大,突破8000點大關。但個股分化繼續加劇,兩市場交易的個股有3249隻,下跌的有1841隻,占比為56.664%,而股價上漲的只有1408隻,占比只有43%。個股股價的分化明顯以估值的水平來劃分,顯示內地股市的估值體系正向成熟市場靠攏。

    指數牛個股跌

    A股去年3月1日以來的慢牛行情已經持續了20多個月,指數升幅相當可觀。而今,慢牛被稱作半個牛市甚至是三分之一牛市,因為每個交易日大盤指數漲跌是一回事,而個股漲跌是另外一回事。以昨日的大盤為例,指數大牛,可個股接近57%在跌。而這已經成為慢牛行情的常態。

    從去年3月1日算起,到昨日收盤上證綜指累計升幅為809個點或30.667%。而從今年年初算起,今年以來上證綜指累計升幅已經有344個點或11%。可統計數據顯示,2016年3月1日以來只有約十分之一的公司(剔除2015年后的次新股)股價創出了歷史新高。另一方面,自2016年低點以來,依舊有三分之二的公司股價漲幅未能跑贏上證綜指。由於市場分化,大部分個股今年以來還處於下跌狀態,這意味著雖然滬深300指數漲了20%多,但絕大多數散戶并沒有賺到錢。

    有機構表示,滬指自突破3400點后,市場上行空間已經打開,雖然增量規模相對有限、市場存量博弈特徵明顯,將給指數上行帶來波折,短期市場結構性分化特徵恐難以全面改善,但整體向上趨勢并未改變,后續滬指將以震盪盤升的方式,不斷向上拓展反彈空間。考慮到目前熱點輪動速度偏快,建議投資者操作中重個股質地、輕指數漲跌,切勿盲目追漲殺跌。估值成硬道理

    目前A股市場中市值超過1000億元的公司已經達到82隻,而這82隻個股年初以來的平均漲幅超過了36%。其中海康威視、五糧液、京東方A、中興通訊、三安光電、萬華化學等個股的股價實現了翻番。大藍籌的集中地是滬指50,從去年3月1日以來該指數累計升幅為982個點或51.93%。可見,現在的內地股市已成為大藍籌的天下。

    與此同時,更多的小市值概念股的股價陷入泥沼而不能自拔。小市值股的集中地是創業板指數,從去年3月1日到昨日,該指數20多個月的累計升幅只有40個點或0.214%。

    以前內地銀行股被賣出白菜價,持續十幾年都不動。而去年3月1日以來,市盈率最低的四大銀行股成了大牛股。以前瘋牛股的集中地創業板市場如今交投冷清。市場風格的轉變讓更多的散戶賺了指數卻虧了錢。雖然市場分化行情有些極端,但這是A股市場從相對封閉到全面開放演進的必然結果。A股市場逐漸全面開放后,需要到全球估值體系中予以重估。去散戶化還在路上

    昨日內地股市交易的個股為3249隻,上市公司家數超過3400家,正在奔向3500家。以目前的新股擴容節奏,用不了一兩年,內地股市上市公司就可能達到4000家。新股擴容大躍進,而場內資金擴容跟不上來,勢必會造成僧多粥少的局面。

    而這將造成內地股市加速去散戶化。從持股市值上看,目前A股總市值為62萬億元,除去第一大股東占據的24萬億元,機構投資者在剩下的38萬億元市值中約占據三分之一的份額,足以影響市場走勢,散戶在市場上的話語權將持續降低,影響力也會持續減弱。

    

 
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