世界黃金協會(WGC)最近發布了2017年第三季度報告，數據顯示今年第三季度全球對黃金的需求僅915噸，同比降9%，是連續2個季度錄得下跌，與今年年初相比降12%。雖然第3季度的黃金ETF仍錄得18.9噸的正流入，但同比卻遠低於2016年第3季度的144.3噸，只是去年同期的13%。導致需求下滑的兩個主要因素包括珠寶行業的疲弱以及ETF基金的流入量大幅下降。
雖然市場上仍有好消息：一是中國相關的投資零售的需求已連續四個季度錄得增長；其次土耳其和俄羅斯央行也相繼增加了黃金儲備；再者就是在多年下滑后，高端智能手機的需求增加支撐了科技技術上的含金量需求。
熱錢流入黃金避險
但金價在9月8日創下今年高位每盎司1349.8美元后，受到美匯指數反彈及聯儲局未來宣布縮表的影響，金價轉升為跌，10月份更低見每盎司1260.4元。現階段金價走勢將嘗試在每盎司1260美元尋找支持位，形成底部，并將在每盎司1260至1305美元之間橫行。
香港的金礦股包括招金礦業(1818)、中國黃金國際(2099)、紫金礦業(2899)過去也跟隨金價的回落而持續下滑，短期將考驗過去一年的徘徊區底部。隨着美匯指數回落及環球股市可能進入向下調整，熱錢可能短期流入黃金市場及金礦股避險，將有利走勢反彈。
歐洲股市已率先表現轉淡，可能因此拖累美股和港股向下整固。投資策略宜觀望，等候築底后才入市吸納。
香港永裕資產管理董事總經理
香港浸會大學公司管治及董事學學會副會長史理生(逢周四刊出)
