今天是滬港通開通三周年，回顧開通以來，北水南下靜起革命，不知不覺間港股通净流入港股資金已達6375億元，日均成交量則占港股約一成，某程度上掌握了港股定價權。而有別於2015年大時代，今年北水南下以機構投資者為主，股份升勢集中在某些重磅股，暫未能給大市帶來全面的升勢。從樂觀的角度出發，筆者認為，港股或者需要一段時間過渡，方能真正跟隨北水一起成長。
港股今年由資金市推動而跑贏區內股市，外圍方面，美加息步伐一如預料緩慢，環球資金持續流向新興市場，內地則有北水涌港。港交所資料顯示，截至10月31日港股通為市場帶來了6375億元資金净流入，累計成交額達3.327萬億元，而內地投資者利用港股通投資的持股金額已達8088億港元，以港股現時約32萬億市場計，意味北水持股占整體港股市值近2.5%。今年首十個月，港股通日均成交額占比由2015年的2.4%及去年的4%，增加至7.2%。
持股騰訊工行逾千億
根據統計，深港通及滬港通可供買賣的大約500隻股份中，約130隻或近三成個股的北水總持股比例已超過半成，當中約60隻更獲北水持有超過一成股份。就走勢而言，科技、電訊、金融、醫藥及國策類股份今年以來均錄得不俗的升幅，比亞迪電子(285)、金蝶國際(268)、山東新華制藥(719)、中興通訊(763)、新華保險(1336)、融創中國(1918)及復星醫藥(2196)，過去一年升幅介乎50%至5倍。
事實上，由於本港上市公司質素參差，局限於公司市值、經濟周期及基本因素等方面的考慮，其實機構投資者可選擇的投資標的并不多，故亦成就騰訊及瑞聲等新經濟股集萬千寵愛於一身，今年表現能鹻一枝獨秀，跑贏大市。藍籌當中吉利汽車(175)、瑞聲科技(2018)工商銀行(1398)、中國神華(1088)、中國平安(2318)及騰訊(700)位居今年藍籌升幅榜首，而北水於騰訊及工商銀行的持股分別為1.65%及11.49%，兩股合共持股金額逾千億元。吳天淇
(欄目逢周三、五、六刊出)
