隨着手機對雙鏡頭、3D感測加快應用，料模組供應商的整合對行業領導者有利，未來手機鏡頭市場參與者將可潜在取得較高收益，相關行業板塊包括舜宇(2382)及瑞聲(2018)前景持續樂觀。
摩根士丹利重申瑞聲「增持」投資評級，上調對其基本情境假設的目標價，由原來170元升至185元，相當於明年預測市盈率24.6倍，同時對其2018年及2019年每股盈利預測各上調3%，主要反映其光學業務前景，估計瑞聲旗下光學業務於明年及后年分別占其收入5%及6%。
大摩予瑞聲目標價229元
大摩相信，瑞聲首先會集中進軍低端的膠鏡頭，未來或有機會參與3D感測鏡頭模組。除了光學業外，聲學及反饋振動技術(haptics)升級仍可支持明年核心盈利增長。在該行「最牛」情境下，更給予瑞聲目標價229元，此相當於明年預測市盈率27倍。
美銀美林亦指瑞聲第三季純利按年升24%，略低於該行及市場預期；營收53億元人民幣，按季升20%、按年則升27%，亦較市場預期低2%，主因i-Phone X延期出貨。期內毛利率41.3%符預期，營運毛利率則因較高研發支出而表現較弱。該行預期，在iPhone X量產及光學業務帶動下，公司第四季銷售將按季升29%。公司管理層又料明年瑞聲營收增長20%。該行上調其明、后兩年每股盈利預測4%和11%，分別為5.71元和6.97元，目標價由156元調升至175元，相當於預測市盈率26倍，重申「中性」評級。
唐仁
