22日內地兩市場分化進一步加劇，滬指在上證50站上3000點大關帶動下，收盤大漲0.84%，實現三連陽，而深成指和創業板指數則明顯回軟。去年3月1日開啟的慢牛行情是典型的白馬股行情，而近日白馬股行情更掀起新的高潮，22日上證50指數最高挺進到3038點，與去年2月29日的最低點1891點相比，最大升幅達到1147個點或60.656%。與去年年底收盤2236點相比，該指數今年以來也上升了802個點或35.87%。
白馬股行情的帶頭大哥非貴州茅台莫屬，11月16日該股最高站上719.11元，與去年2月29日的最低價206元相比暴漲249%。隨著貴州茅台股價突破700元大關，關於貴州茅台估值的爭論開始升級。以各大券商為代表的機構們將其未來目標價一再提高，而隨著大勢的形成，各路機構對白馬股的評價越來越樂觀，甚至競相攀比，幾乎到了放衛星的狀態。如貴州茅台上了700元，馬上就有800元、900元，甚至1000元的展望。
而以上交所為首的監管層和茅台公司自身則在不斷提示風險。20日晚，上交所發布通報函，指出安信證券的報告未充分提示相關不確定性風險，可能對投資者產生誤導。此前安信研報將貴州茅台目標價上調至900元，還預估貴州茅台2025年市值有望達到1.85萬億元。隨后，新華網也發文呼吁理性看待茅台的股價，貴州茅台公司也在發布風險提示公告。
無論是新華網還是上交所，再到貴州茅台公司持續的風險提示的出現應該不是偶然的，其組合在一起是一個無限清晰的監管意圖的發布，背后的政策意圖應該是：白馬股不應走成創業板！
現在越來越多的白馬正變成瘋牛股，內地兩市場的持續反彈幾乎都維繫在白馬股行情的持續上，市場風險累積越來越突出，上周一以來內地股市振幅擴大，應該與這樣的大環境有關系。上交所的發文應該反映了管理層這方面的擔憂，需要提防白馬股被捧殺，需要提防白馬股行情過猶不及。王長久
