上文以現價市盈率比較以往歷史市盈率來判斷股價，但本着「平貨不一定好貨」的原則，投資者在投資股份時，亦要做一定的基本面分析。
其中一個量化基本面的方法就是皮爾托斯基分數(Piotroski F-Score)，主要測試企業在盈利能力、財政實力和經營效率三大範疇的9個指標，評估企業財政狀况的基本面是否健康，每個指標達標得1分。9個項目包括：資產回報率為正數、經營現金流為正數、資產回報率同比上升、經營現金流高於同期盈利、長債占總資產比率回落、流動比率上升、沒有發行新股、毛利率上升以及資產周轉率上升。以中鐵(3900)為例，股份去年的F-Score有8分，屬於是基本面良好及財政健康的企業。
投資者宜留意股份在F-Score不達標的項目并了解背后原因。以中交建(1800)為例，雖然它達到「資產回報率為正數」的指標，但其資產回報率卻一年低於一年，由2014年起每年降一個百分點，現時的資產回報率僅2%。事實上，此情况也出現於其餘兩個上文提及的基建股，相信這是因發展中國家的資金有限，內地企業難以「獅子開大口」，以及國內PPP項目的毛利較低有關，因此有意持有數年的投資者須多加留意。
林展鋒
