央企先行試水實施融資重組 地方國企接棒混改
十九大報告中提出，深化國有企業改革，發展混合所有制經濟，培育具有全球競爭力的世界一流企業。建設適應現代化經濟的國企改革動力體系成為新課題，國企作為改革的實踐者近期更是動作頻頻。國務院國企改革領導小組審議通過第三批混改試點名單，已確定將31家國有企業納入第三批試點範圍，值得注意的是，前兩批次的混改試點均為中央企業，而第三批31家試點擴圍至地方國企。
建設現代化經濟體系，國企改革一馬當先。中企之聲研究院院長李錦接受本報記者采訪時表示，第三批試點企業數量超過了前兩批總和，是十九大以后國企改革的一大動作，一場國企混改的風潮即將颳起，混改重心明顯下移，地方國企將「挑大梁、唱主角」。香港商報記者黃鶯
混改是重要突破口
十九大報告中提出，「要堅持社會主義市場經濟改革方向，努力建設現代化經濟體系」。李錦表示，報告把改革作為方向和動力地位提出，放在現代化經濟體系前面。報告開創性地提出，建設現代化經濟體系是跨越關口的迫切要求和中國發展的戰略目標。作為全面建設現代化經濟體系的制度安排，強調「著力構建市場機制有效、微觀主體有活力、宏觀調控有度的經濟體制」。這個微觀主體是企業，而國有企業則一馬當先，也應當是新的改革實踐者與推動者。
建設現代化經濟體系成為一個新課題，國有企業將面臨重新洗牌的局面。隨著現代化經濟體系藍圖的規劃，國企改革的藍圖也將發生變化。十九大報告將深化國有企業改革，與發展混合所有制經濟、培育具有全球競爭力的世界一流企業聯繫起來，為新時代國企改革提供了新的指導。混改勢頭初步形成
混合所有制改革是國企改革重要「突破口」。加上前兩批確定的19家，三批試點企業共計50家，混改勢頭已初步形成。
據國資委發布的數據，截至去年底，中央企業集團及下屬企業中混合所有制企業占比達到68.9%，省級國資委所出資企業及各級子企業中混合所有制企業占比達到47%。
本輪混改分為三大階段：2014年1月開始的熱議階段；2015年3月開始的有序等待階段；2016年9月28日發改委召開專題會，研究部署國有企業混改試點相關工作，混改進入突破階段。據國家發改委新聞發言人孟瑋介紹，前兩批試點中超過三分之一的企業已基本完成引入投資者、設立新公司、重構公司治理機制、建立內部激勵機制等工作。以民航領域首家落地的混改試點東航物流為例，東航集團實際投入18.45億元（人民幣，下同）國有資本，有效引入22.55億元非國有資本，切實放大了國有資本的帶動力；東航物流資產負債率從去年底的87.86%降至約75%，達到全球一流航空物流企業的平均負債率水平。
李錦表示，事實上，隨著中國聯通、東航物流等前兩批混改試點先行先試，各方目光焦點正由試點推開的規模和速度，轉向關注改革的質量和效益以及風險防範與監管。「關心誰要改，更關注怎麼改。」李錦認為，試點一詞已使耳朵成繭，經驗推廣才震耳鼓。
規範混改有利民企參與
十九大報告中指出，要支持民營企業發展，激發各類市場主體活力，要努力實現更高質量、更有效率、更加公平、更可持續的發展。
中國民營經濟研究會會長莊聰生表示，此前，在黨的歷次重要會議和文件中，都用「非公有制經濟」和「民營經濟」來表述，此次直接使用「民營企業」的概念，是對民營企業為經濟社會建設作出的貢獻給予充分肯定。
而對於民企參與混改的現階段問題，中國人民大學法學院教授劉俊海稱，從政策層面上看，國有企業和非國有企業進行混合所有制改革都得到了重視和鼓勵，兩者均希望打造風雨同舟的命運共同體，進一步健全和發展中國特色企業所有制股權結構。但落實到國企和民企混改的實際過程中，出現了一些叫好不叫座的情况。民企和國企都有各自的擔心，比如民企擔心和國有資本進行混改后退出較為困難，尤其是在混合所有制企業快速發展、企業資產實現較高增值的情况下，擔心被戴上國有資產流失的帽子。對此，國務院國資委研究中心研究員胡遲認為，這其實可以有好的解決辦法，比如國企的資產評估可以走交易市場，按照財務法則進行運作，力求規範執行政策，如此便可避免不必要的風險。
另外，如果民企作為小股東，又覺得自己在混改中沒有發言權，而國企也會擔心參與混改在挑選合適的合作民資時，是否會被外界誤解為存在為輸送利益等行為，這些問題令國企與民企雙方均感焦灼。國企與民企「桃園結義」
李錦表示，目前混改多數仍停留在民企只參與分紅的初級階段，產權平等、利益共享、參與經營管理的混改中級、深層次階段遠未到來。例如中石油、中石化等資源型企業，龐大的框架、體量下，民企參與混改后很容易被國企吃掉，沒有話語權，產權平等更談不上，雙方日久天長就會形成矛盾。這只是混改亟須破題的冰山一角。他認為，目前國企與民企之間的對立思維仍然很重，民企心投入資金后，國企關門打狗。在目前國企全面混改呼之欲出之時，應該出台什麼樣的機制保障改革順暢、科學地向前推進值得深思。「國企混改不是三國殺，應是桃園結義，共同出海。」李錦表示，混改已經到了出台一套新機制的階段，與之相配套的參與機制、經營機制、退出機制、分配機制顯得尤為重要。「關鍵是達到共贏，讓大家都願意干。」李錦說，「還有企業內部的職工持股制，及管理人員的股票期權制，只有更有效地關心利潤，才能把國企改革引向更深入。」
地方壟斷企業或先混改
據悉，前兩批19家試點企業涉及配售電、電力裝備、高速鐵路、鐵路裝備、航空物流、民航信息服務、基礎電信、國防軍工、重要商品、金融等重點領域，特別是國防軍工領域較多，有7家企業。
本輪國企改革中，混合所有制改革企業數量不斷增加、層級不斷提升，混合所有制改革的行業領域也在不斷拓展，混改不再以速度和規模為中心，而是以質量和效益為中心。
業內分析，第三批混改試點還有可能向數量眾多且目前改革尚未涉及到的商貿流通類、金屬及礦產等領域擴圍，以進一步探索上述領域混改模式與經驗。
李錦預計，第三批混改的重點，一是壟斷行業，二是地方國企，特別是壟斷行業的地方國企尤為引人注目。鋼鐵、煤炭、軍工等仍舊是第三批混改試點的重點領域。目前，上海、廣東、江西、山東、山西、遼寧等在內的省市都在出文件、作部署，地方國企混改南北呼應、上下聯動的局面將形成。
對於為何混改試點選擇此時擴圍至地方國企，資深國企改革專家祝波善表示，中國有一些省市為了全面發展，不得不成立一些平台型、公益性國企，從而出現虧損，如何利用混改提高上述國企的效益是許多城市迫切需要解決的問題，也是本次中國在地方國企總結經驗的原因之一。地方改革可加大尺度
李錦認為，東北三省在國企改革方面面臨的挑戰較大，需要進行破產重組的「僵尸企業」較多，要處理的債務壓力也較大，但正因如此，中國很可能在東北三省地區選擇數家地方國企，為當地混改做出更具針對性的先行先試範例。此外，山西、河北等省份是鋼鐵、煤炭去產能的重點區域，當地的相關產業國企很可能入選。
中國大部分央企所涉及的領域都關系國家安全或國計民生，且這些央企在產業內都處於壟斷地位，牽一发而動全身，因此央企的混改雖然已開始試點，但還是以審慎、穩重為基調。李錦認為，相較之下，地方國企對於國家安全和經濟走勢的影響更小，與各地民企的關系也更為緊密，改革推行速度更快，尺度也可以更大一些。四季度集中落實
隨著第三批混改試點名單的確定，多位專家預計，央企混改實施落地主要集中於今年四季度，未來兩個月各央企改革措施或將密集出台。
對於下一步混改試點的推進，國家發改委新聞發言人孟瑋此前表示，將進一步貫徹落實黨中央、國務院決策部署，堅持完善治理、強化激勵、突出主業、提高效率的要求，推動第三批試點任務落地見效，加快形成可复制可推廣的制度性經驗，加強對地方混改的協調指導，推動形成國有企業混合所有制改革新局面。
「混合所有制改革并不適合於所有的國有企業。企業要以市場的導向為導向，以市場的需求為需求，宜混則混、宜獨則獨、宜改則改。」國資委主任肖亞慶指出，下一步混改要按照「一改則改、一控則控、一參則參」的原則來進行推動，按「一企一策」方式進行。
「此次混改最大看點就是社會資本對於國企的投資。」李錦認為，下一步，應重視國有資本入股非國有企業，通過市場化方式，對發展潜力大、成長性強的非國有企業進行股權投資。「接下來大家會從對混改行業、範圍的關注，轉向對混改實施過程、價值評估等深層次的關注，比如如何防止國有資產流失、防止以混合壟斷代替國有壟斷、企業員工持股的具體比例等。大家要關注混合壟斷代替國有壟斷現象，這是一個新詞。」李錦說。
國企目標劍指「世界一流」
十八大報告提出，加快走出去步伐，增強企業國際化經營能力，培育一批世界水平的跨國公司。而十九大報告則提出，培育具有全球競爭力的世界一流企業。
對於「世界水平」到「世界一流」的轉變，李錦稱，國家對大型企業提出的目標更精確，深化國有企業改革、混改與培育具有全球競爭力的世界一流企業是一種因果關系，內涵深邃，國企改革是個大題目，混改是重要內容，做世界一流的企業是最終目標。
國資委主任肖亞慶認為，培育具有全球競爭力的世界一流企業，就是要形成一批在國際資源配置中占有主導地位的領軍企業、在全球行業發展中具有引領作用的企業、在全球產業發展中有話語權和影響力的企業。
在這一過程中，國有經濟布局優化、結構調整、戰略性重組是路徑之一。過去幾年，企業間的橫向合併、縱向聯合和專業化重組持續推進，央企調整到百戶以內。央企數量雖然在減少，但資產規模穩步擴大，國有資本進一步向重要行業和關鍵領域、前瞻性戰略性產業、優勢企業集中。目前，央企資產總額超過53萬億元人民幣，5年將近翻了一番，利潤總額比上一個5年增長了30%多，在許多重點領域掌握了核心關鍵技術。切換新舊模式「近年央企綜合實力顯著增強，但放眼國際市場，競爭力仍需不斷提升。」李錦認為，擁有一流企業才擁有世界話語權。如果沒有一流的企業來生產一流的技術和產品，沒有一流的商業模式，沒有一流的產業組織模式，沒有一流的中國方案及其話語權，中國就不能成為真正話語權的發出者和制定者。
李錦并稱，隨著新時代的進入，世界一流企業要做新舊模式的切換器。傳統的有些做法應該改一個思路，比如投融資平台，土地財政、GDP主義、土地級差地租運作、招商大躍進、經開區運作、產業集聚、放水養魚式財稅優惠，這些選項很多已經過時了。站在中國特色社會主義新起點，如果中國不迅速下大力氣推陳出新，打造若干具有全球競爭力的世界一流企業，就無從把舊模式切換到新模式上去，因此打造具有全球競爭力的世界一流企業是中國新舊模式的切換器或切換機制。這就需要從改革入手，改革的標準將更高。
