港股於周三急挫逾600點之后，昨天反彈力仍不足，雖然騰訊(700)及部分內險股股價回升，但汽車、石油等股份仍有沽壓，恒指最高仍未能反彈上28500點以上，收巿亦只上升78點，報28303點。
昨天恒指曾見28134，略低於11月份28137的低位，換言之，上月份恒指的2000點進帳已完全抵銷，這個調整幅度及速度確有點意外，強勢股跌幅普遍也有一至兩成。對於高位追貨的投資者來說，難免要「坐貨」一段時間，又或已減磅止蝕，但這些強勢股現價大多仍較去年底高近倍或以上，因此，不少投資者實際仍有利潤在手，他們減持套利的誘因大，這亦解釋了近日股價回調急速的原因之一。
至於騰訊由接近440元高位回落，既受到美國科網股下跌影響，而該股份由去年底收巿189元，上升至上月最高439.6元，升幅達1.3倍，即使以周三最低365.2元計算，仍有93%升幅，因此，具有極大誘因沽貨以鎖定利潤。
平保比騰訊值博
另一方面，由於騰訊的衍生產品一向相當活躍，不少投資者希望以小博大，買入牛證博反彈，只見牛證不斷被收回，加上巿場陸續有不少騰訊累計期權(Ac-cumulator)，過往顯示，這些情况反映股價仍有壓力。筆者偏向買入平保，可減免受美國科技股股價續有調整的影響。因此，趁調整買入強勢股仍應個別處理。
鼎成證券投資策略總監 熊麗萍
(逢周五刊出)
