慎防大市獲利回吐
上落市格局不變
美股高位回吐，美國眾議院通過稅改法案，符合市場預期，未有為大市帶來新刺激。美元表現靠穩，金價略為回落，油價則溫和向好，美國10年期債息抽升至2.46厘水平。內地股市走勢靠穩，市場資金面持續緊張，滬綜指續於3300點水平爭持。港股跟隨外圍反彈，市場氣氛有所改善，但北水有流出迹象，需關注年底前獲利回吐情况，預料指數繼續在28800至29500點水平上落。
國家統計局公布70個大中城市住宅銷售價格變動情况，初步測算，11月份一線城市新建商品住宅和二手住宅價格環比分別下降0.1%和0.2%。重點城市中，北京、上海、深圳、廣州10月新建商品住宅銷售價格指數環比分別持平、持平、跌0.2%、跌0.1%；同比則分別跌0.3%、跌0.3%、跌3.2%、漲6.6%。
內房板塊趁市旺吸水
根據國家統計局數據測算，11月份70個大中城市新建住宅銷售價格指數同比升5.1%，連漲26個月，但漲幅連續第12個月收窄，低於10月的5.4%。市場正觀望中央經濟工作會議有關樓市政策消息，加上近日內房板塊有集資活動，預料短線股價表現難有突破。
內地進入取暖需求高峰期，受供氣不足影響，天然氣價格明顯上漲。北方地區煤改氣政策，導致天然氣需求超出市場預期，氣荒局面預計將持續到明年春季才結束。國家統計局發布11月份能源生產情况，原煤生產同比下降，天然氣生產增速放緩。
中鐵上望6.2元
11月份中國天然氣產量126.3億立方米，同比增長3%，受同期基數較高影響，增速比10月份回落12.4個百分點。天然氣漲價已由北向南產生連鎖影響，并向下游多個行業延伸。另一方面，氣價上漲亦利好上游供氣企業和部分設備廠商，帶動相關板塊持續強勢。
個股方面，中國中鐵(390)首三季收入增長6.5%至4702億元，盈利上升19.4%至110.3億元。期內新簽合同金額達8980億元，按年增長23.7%，目前在手訂單約逾2.32萬億元，有利業績穩定。毛利率表現平穩，維持於約9.5%水平。今年以來基建股股價遠遠落后大市，市場追捧新經濟股，令舊經濟股估值受壓，目前公司的預測市盈率僅6倍，看來是被過分低估。建議於5.6元吸納，上望6.2元，跌穿5.3元止蝕。(本人及客戶沒持有上述股份)
中國金洋資產管理董事總經理郭家耀
(作者為證監會持牌人逢周四刊出)
