自12月中開始，假期氣氛濃厚，全球市場到處可感受到，當下並無太多一面倒的交易動能。證據很清楚，從低於平日的成交可見，雖然比假期前略為增加，但仍是相對低水平。
說起來，這一點反而有利於突如其來的夾淡行動，對於沽空者進行突擊。目前，短線投機者最佳策略是靜觀其變，當突破信號一出現，人人都會爭相加入戰團，不怕追不了。
整個思維是審慎樂觀，而這是有道理的。事實上，對技術走勢圖表派而言，恒指只要守穩28589點，即2015年第二季的高位，投資者情緒上便大致無虞。當然，大家可以貪心一點，目標放在港股歷史高位，2007年的31958點。這並非不可能，只是要時間，逐步來吧，先重上30000點大關，對於多數人來說，應該足夠好了。
畢竟，人們在過去一年，應已受惠於股市向上，而獲利回吐的行動，大體在11月末至12月初應已完成。短期而言，最佳選股仍是強者如騰訊(700)、平保(2318)及吉利汽車(175)等，強勢可望持續到2018年。
縱然從估值來看，起碼以股市指數的水平而言，年初至今漲了不少，但不能不留意，全球經濟復蘇，帶來央行加息，以及加緊退市縮表等正常化行動，勢必令資金由債市轉投股市，之前幫助了港股追落後，之後亦會如此。
兩大因素主導港股
事實上，港股今年明顯跑贏，兩大因素主導：一來，全球經濟復蘇，央行退市縮表加息，方向清楚，資金由債市流出，重投股市，之前幾年已在美股率先進行，如今追落後，港股可受惠;二來，2014年至2015年，內地A股大升大跌，甚至影響到人民幣貶值或資金外流等因素，可見將來，將更倚重港股互聯互通，分擔部分角色，與全球資本市場接軌。
無論如何，2017年，樂觀者勝!很多人已享受這個升浪，而這升浪完全來得像意外驚喜一樣。是的，假如重看一下，2016年底，又或2017年初，坊間的測市評論，不少人擔心的7字尾的年份效應，但這個大跌預測沒有實現，起碼是與之抗衡的力量太大，完全掩蓋了。
重點要多說幾遍，上述可與悲觀信念抗衡的力量，支持港股在2017年表現，有兩部分：一方面，在加息周期，加上非常時期非常手段逐漸變為正常化，資金由債轉股;另方面，來自內地的北水，一直源源不絕。這些因素在2018年將繼續有效。
永豐金融資產管理董事總經理 涂國彬
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(逢周六刊出)
