5日內地股市結束新年第一周的行情，尽管上證綜指首周四連陽，周漲幅達到84個點或2.54%，與港股恆生指數新年首周的升幅大體接近，但市場成交額持續萎縮的局面沒有根本性的改觀。本周四個交易日內地兩市場成交額最高只有5317億元，最低為4455億元，與去年相比沒有明顯突破。而這背后更折射出內地流動性寬松程度明顯趨於收斂。
港股吸金力更強
新年第一周，港股恆生指數有效站上30000點關并向31000點關挺進，恆生指數首周升幅為2.7%。港股新年繼續牛氣冲天的背后，是內地資金的蜂擁而入。新年伊始，南下港股通（滬及深）前3個交易日累計净買入93.3億元，成為港股屢冲破10年高位的動力。而且這樣的態勢還將強化。德銀預期，今年內地南下資金規模可達4600億至5700億元人民幣（約5540億至6860億港元）。內地資金蜂擁南下，2017年港股領漲全球的態勢在2018年勢必將延續，而備受資金短缺之苦的內地股市或將繼續尷尬。
資金面或將趨緊
內地股市資金面在新年第二周將更加嚴峻。人行公告，目前銀行體系流動性總量處於較高水平，可吸收金融機構繳存法定存款準備金等因素的影響，1月5日不開展公開市場操作。此外，本周人行未進行逆回購操作，但累計有5100億元逆回購到期，因此本周實現净回籠5100億元。至此，人行已經連續第十日暫停公開市場操作。不過到下周，將有4100億元逆回購和1825億元MLF到期，疊加繳稅繳準等因素的影響加大，流動性寬松程度料逐漸收斂。另外，隨著財政資金的釋放，人行也開始撤回此前「墊付」的期限較長的資金。進入下周，隨著1月份繳稅繳準、逆回購到期等擾動加大，預計流動性寬松程度也難免收斂，1月中下旬將成為流動性轉捩點。本月解禁壓力山大資金面趨於緊繃，而本月內地股市將迎來解禁套現的歷史洪峰。據有關數據，1月內地股市將解禁503.28億股，市值5448.4億元，分別較2017年12月環比大增92.7%、78.9%。解禁壓力最大的在第四周，數量有223.76億股，市值達2936.47億元。申萬宏源、石化油服、華東科技、中國中冶、天地科技、順豐控股、中原證券七家公司超10億股限售股解禁上市。外有香港股市吸金加劇內地資金南下，內有解禁歷史洪峰正面來襲，還有人行流動性趨於收斂，內地股市本月開門紅行情勢必將經受更多的考驗。王長久
