德銀料超萬億美元流入內地股債

【香港商報訊】德意志銀行集團高級策略師劉立男11日發布研究報告稱，中國正加快與全球金融市場的銜接融合，中國國內債券和股票市場將不斷吸引國際投資者參與。未來5年，外資流入總規模將達1萬億到1.15萬億美元。

2017年，人民幣債券市場的新增境外投資規模達3700億元人民幣，海外投資總量至1.22萬億元人民幣，佔中國國內債券市場的1.65%，達到向境外投資者開放以來的最高水平。

劉立男表示，2018年中國經濟整體運行持續穩定，經濟政策將更加注重增長質量和防範金融風險，這意味著貨幣政策和金融法規將向「收緊」傾斜，融資成本和債券收益率的上調，使人民幣收益率的絕對水平與歷史標準和其他亞洲債券市場對比，仍具吸引力。

報告預計，未來5年，外資進入人民幣債券市場規模將達7000至8000億美元，預計2018年在岸債券市場的新增外資總額將達7000億元，外資流入的步伐將在2018至2020年加快。

劉立男表示，上述判斷主要有三個基礎：一是2017年外匯衍生品和利率衍生品市場對外開放，以及稅制澄清，有效消除了境外投資者對進入國內債券市場投資後，人民幣完全可兌換和資本跨境流動便利性的擔憂。二是對外匯遠期交易中外匯儲備要求的降低，和十九大對金融改革和對外開放的強調，標誌著中國已經做好了繼續深化金融改革的準備。三是隨著人民幣穩定，中國將繼續提高資金跨境流動的便利性。

劉立男指出，中國資本市場進一步開放，股票和債券進入國際指數，意味著中國正加快與全球金融市場的銜接融合。這將進一步提升中國的中長期國際收支狀況、豐富國內市場投資者結構、提高市場流動性和定價效率、提升市場透明度，從而促成人民幣國際化的良好長期前景。

中國今年GDP料增6.3%

【又訊】同日德銀對外發布的《2018中國經濟展望研究報告》預計，2018年中國GDP（國內生產總值）增速將調整至6.3%左右，風險可控。

德意志銀行中國區首席經濟學家張智威昨日表示，2017年中國經濟成績不俗，增速穩健，消費及服務業表現尤為突出，三線城市房地產市場持續蓬勃，供給側改革頗見成效，產業收益提升。

張智威認為，未來一段時間，房地產及基礎設施投資對經濟增長的引擎作用將被一部分行業取代，例如高端製造業和中高端消費領域，自動化等創新發展領域值得期待。

報告預計，2018年上半年GDP增速可能減緩至6.5%以下，二季度政府或將鬆綁房地產緊縮政策，下半年GDP增速應有所反彈。