港股創10年新高要持穩陣股

自上世紀80年代以來，港股幾乎每10年就迎來一次股災，包括1987年股災、1997年金融風暴、2008年金融海嘯，而3次股災前港股不約而同節節上升。時至2018年，恒生指數屢創10年新高，令如筆者等「迷信之輩」心驚膽顫，市場氣氛亦較過去的牛市平靜，相信不少投資者提高現金比例持觀望。在此背景下，筆者認為，穩陣至上，不宜高追，持有優質股為妙。

基本因素配合大市上升

首先談談近期股市情況，恒指昨日(1月12日)收市報31412點，單日升292點，再刷新逾10年新高，並連升第14個交易日，創出最長升浪紀錄。值得一提的是，有關收市價與2007年的32000點歷史高位僅有咫尺之遙，而一個月前(2017年12月上旬)，恒指卻只在28000點至29000點之間，是次升浪絕對是來勢較急。

升勢急但同時未見太多重大利好因素，不利因素反而仍存在，例如美國減息縮表、朝鮮地緣政治等。當然，目前股市亦未致形成泡沫，大多數強勢股如騰訊(700)、控(005)，及中資金融股等皆有盈利，資產負債表亦穩健，港股估值大約逾16倍，相比美股逾20倍估值仍有不及，亦比不上過去股災大牛市的水平。

基本因素仍合理下，筆者難言香港股市不會再升，只是「前車可鑑」，1987年、1997年及2008年時，市場亦不能預期「股市不久便會大跌」。因此，按筆者個人投資策略，不會高追任何股票，盡量持有優質股。

新地今月雙盤齊發

至於什麼才算優質股，筆者就看中新鴻基地產(016)。第一，該股是藍籌成分股，昨日比重約1.75%，大市如果繼續抽升，新地亦會受惠，相信升幅至少不遜於大市。再者，即使按新地周五收報133元計，其市盈率約9.22倍，與資產價值折讓約22%，收息回報則約3厘，仍有不錯投資價值，如果以更低位買自然有更多水位。

此外，新地多項地產業務近期亦有好消息。商場方面，新地代理租務部總經理鍾秀蓮表示，展望今年第一季，預計10大商場人次將高達1億人次，而營業額則可望達38.8億元，分別按年升7%、8%。

新盤方面，新地今月雙盤齊發，當中頭炮馬鞍山白石「雲海」收票報捷，項目周四累收超過約2300個登記，以周六(13日)首輪銷售118伙計，超額認購已約19倍。

特首林鄭月娥去年曾多次表示政府會在供應手，包括加快轉換農地作為增加土地供應的來源，雖然目前尚欠細節，將改進有眾多農地的新地等地產商增長可能。

夏良

(逢周三、五、六刊出)