美國12月核心通脹增速加快，通脹升、失業率跌，美國繼續加息，3月份加息機會75%以上，美元完全沒支持不斷探底。原油價格已經偏離市場預期，紐約原油升接近65美元左右，布蘭特原油70美元，這可能會是通貨膨脹的導火線，從低通脹預期轉向更為正常、甚至更高通脹問題，失業率下降也令工資上漲。美元下跌有利商品，終將令商品的需求上升，股票市場頭也不回不斷創新高，投資者請不要忘記，商品價格最終是市場對商品需求上升才能維持，一旦趨勢逆轉下跌，請不要感到驚訝。
大豆近期似觸底
原油價格仍然企在64.0美元以上，近期升勢能否持續實在有保留，油組快將舉行會議，檢視減產進度，升至波幅區間(55至65美元)頂部附近可試沽，目標價63.50美元，升穿65.20美元止蝕。美國農業部1月份大豆供求報告和季度庫存報告顯示，農業部略為看好，最終大豆產量為每英畝49.1蒲式耳，而平均估計為49.5蒲式耳。總產量為43.92億蒲式耳，而平均面積估計為44.34億，而去年12月份的報告則為44.25億蒲式耳。美國期末庫存為4.7億蒲式耳，而平均估算值為4.79億蒲式耳，而去年12月份的報告則為4.45億蒲式耳。第一季度大豆庫存為31.57億蒲式耳，而平均估算值為31.79億蒲式耳，全球年末大豆初級庫存為9860萬噸，而平均產量估計為9900萬噸，巴西大豆產量為1100萬噸，而平均估計為1010萬噸。
大豆價格展望：美國農業部將美國大豆出口量減少了6500萬蒲式耳，至21.60億蒲式耳，比預期強勁，令人擔心的是減產，總產量減少了3300萬蒲式耳，達到43.92億蒲式耳。這抵銷了已經預期的出口減少。12月庫存雖然略低於平均水平，但仍然高於去年同期的2.59億蒲式耳。大豆近期似已觸底，短期上升阻力9.7至9.75美元。
新城晉峰金融集團國際業務總監文錦輝
(逢周三刊出)
