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香港商報

大行报告
2018年 01月 18日 00:19    香港商报
 

  瑞信予中鋁目標價4.5元

  瑞信發表報告,予中國鋁業(2600)H股及A股同為「跑輸大市」評級,予H股目標價4.5港元,予A股目標價3.8元人民幣。

  瑞信對鋁價前景看淡,預測未來3至6個月走弱,將損害中國鋁業盈利,因此予跑輸大市評級。

  瑞信估計2017至2019年中國鋁業盈利各為24.75億(人民幣,下同)、42.87億元及48.09億元,低於市場預測,新目標價等同2018年市帳率0.9倍,估計中國鋁業2018年股本回報率仍處歷史平均水平。

  而中國鋁業股價較瑞信預期高的因素,包括鋁價高於預期、重整項目較預期快及煤價低於原先估計。

  交銀國際升大唐目標價至1.19元

  交銀國際發表研究報告,上調大唐新能源(1798)盈利預測,並將目標價由1.1港元升至1.19港元,評級「買入」。

  交銀國際指,大唐新能源剛公布2017年4季度發電資料超預期,以及根據調研所得結果,認為該股2017至2019年的經營業績應比之前預期為好,將公司每股基本盈利預測上調,分別至0.099元人民幣、0.126元人民幣及0.151元人民幣,新目標價1.19港元,對應該行2017及2018年預測市盈率10.1倍及7.9倍,以及2017年預測每股淨值的0.63倍。

  2017年4季度完成發電量48.96億千瓦時,同比增長29.25%,其中風電及其他可再生能源發電量為48.29及0.67億千瓦時,同比增長29.32%及24.43%。2017年累計發電量152.99億千瓦時,同比增長24.41%,其中風電及其他可再生能源發電量各同比增長24.53%及18.02%。

  大和降維達國際目標價至15.7元

  大和發表研究報告,將維達國際(3331)目標價由16元下調至15.7元,投資評級由「跑贏大市」下調至「持有」,以1月15日收市價15.72元計算下跌空間0.1%。

  該行表示,由於生產用紙產品的木漿成本增加,預測維達2017至2019年度毛利率將下跌至34.6%至35.8%。大和認為,維達已於去年第4季度將多種產品的平均售價提高,今年首季估計也會持續提高,相信今年維達毛利率不會反彈。但大和仍對維達持正面看法,並稱維達的紙巾市場份額有增長,也正擴充衛生巾等個人護理產品市場,因此只調低評級至「持有」。

  該行稱,降低目標價主要調低維達2017至2019年每股盈利預測2%至10%,最新純利預測分別為6.53億元、7.47億元及9.51億元。

  大和予歐舒丹「跑贏大市」評級

  大和表示,將歐舒丹(973)目標價由16元調高至16.5元,投資評級由「持有」升級至「跑贏大市」。

  大和表示,由於歐舒丹的2018財政年度上半年盈利轉差,因此過去3個月歐舒丹的股價下跌約13%。大和認為,盈利轉差是由於歐舒丹有多項一次性成本及開始進行其個人護理品牌的長期投資拖累,但相關壓力已近消退,而且有關投資將會適時獲回報,故調高評級及目標價。

  大和對截至3月底的2018至2020年財政年度對歐舒丹純利預測分別為1.17億(歐元,下同),1.33億及1.51億。

 

 
(來源: 香港商报) 編輯: 程向明