1月份港股表現「超乎預期」，恒指不但輕易冲破31958點的歷史高位，最高更升至33484點，月內恒指上升2968點。由於中資股成為1月份升巿的功臣，國企指數升勢更凌厲，全月上升1852點，較12月底上升16%，而同期恒指則上升10%。
筆者預期今年恒指第一個目標33000點，最樂觀可望於第一季出現，但現實情况是在首個月已達標。以目前形勢來看，筆者預期第二個恒指目標36000點，似乎已不是能否達標的問題，而是何時達標的問題；但大家須密切留意巿場各項因素的新變化，以短期巿况而言，2月份港股表現料不會重演1月份的持續上升格局。公司業績受關注，控(005)、港交所(388)、新地(016)等在本月下旬陸續公布業績，北水暫停對資金流向也有一定影響，因此，本月巿况料較反覆。
以昨天恒指表現來看，高低波幅400點，而周三恒指波幅600點，當然，外圍巿况表現影響港股早巿走勢，但其后交易時段則受A股左右，加上大巿始終累積不少升幅，投資者在個別急升的板塊股份身上套利也屬正常，惟內房及內銀股稍為調整之后，資金昨天又再涌入，而內銀股持續出現北水净買入的格局亦未有改變。內地假期不代表港股進入悶局本月中農历新年假期，港股通本月13日暫停，內地股巿亦於本月15日起休巿，A股及北水要在本月22日才復市，港股將缺乏內地股市及北水的指引。但大家不宜掉以輕心，外資會否在內地假期間，發揮其對大市的話語權，利用外圍消息把大市舞高弄低，因此，內地假期并不代表港股進入悶局。
與此同時，大市上升至目前高位，大家應有心理準備本月恒指調整并考驗32000點的支持力，預期2月份恒指主要在32000點至33500點水平反覆。其實，以目前恒指在32000點至33000點而言，恒指升跌300點，甚或600 點，其幅度也只是1%及2%，大家看見幾百點的升跌感到驚訝，可能是忘記了恒指已處於一個高基數的原因吧。
鼎成證券投資策略總監熊麗萍
(筆者沒有持有上述股份逢周五刊出)
