A股體虛抗漲不抗跌

作者：张碧珊

過去一周，遠隔重洋的噴嚏讓A股遍體鱗傷，擠進本世紀周跌幅榜前五名。

流感一到毫無抵御

A股因此被調侃，漲的時候似貴婦，跌的時候就像潑婦。此話神似，一周下來左思右想，這怪誰呢，千里之外的美股似乎賴不上，人家乃是高位回調合情又合理，內地股市漲不上去首先是因為沒有火車頭，其次也沒有眾股拾柴火燄高的底蘊，到底是熊拉車還是牛拉車一直傻傻分不清，流感一到毫無抵御泥沙俱下。

曾幾何時多麼豔羨美股的傲嬌，只漲不跌誓不低頭，口水嘩嘩流一地，竊以為美股之牛，不在經濟復蘇的強勁否、也不在誰任美聯儲主席，更不是特朗普在推特上面碼點字母，美股的紮實在於個股自身。舉例來說，蘋果股價從周一到周五僅僅跌去5塊錢美元，而騰訊（0700.HK）上周下跌29港元，其實還不到4美元，可惜在A股根本找不到相類似的個股比較。當然了A股的股王貴州茅台（600519.SH）也不過是跌了45元人民幣，匯率換算下來也是比蘋果跌多2塊美元而已。

說到股災，相信沒有誰比巴菲特更有發言權了，他老人家吃鹽要比咱們吃米多。當年巴菲特面對股災只有一句話：也許意味著股市過去漲得太高了。1987年美股崩盤，股神依舊看報紙、看年報，淡定如常。兩天之后，他答記者問，堅信股災和天災一樣會過去的，所持股公司的股價最終反映其內在價值。

此次大跌，不論中美輿論風口都高度統一，經濟基本面沒有出現重大顛覆。然而短短5個交易日，虧完辛苦一年的年終獎，說不肉痛那是講笑，心中難免升起怨恨，哭爹罵娘聲浪一浪蓋一浪。怪人民銀行的有，罵中證監主席也有，但是參考借鑒股神的觀點，個股內在價值才是爬坡過坎的底氣。先說指數，從歷史看，金融危機以來美股跌幅在7%以上的調整共發生過9次，其中美股平均跌幅為10.4%，對應A股的平均跌幅就是12.7%。跌得更深，幾乎就是A股慣例。至於中美類股，細細拆開那也是沒法比的。數據統計，目前美國科技類上市公司總市值約為7.72萬億美元，而中國這一數值僅為2.08萬億美元，兩者相差將近4倍。

不妨翹首未來希望

置身這輪囫圇跌浪里面，往往忽略一些正兒八經的「西瓜」。上周五，深交所首次對外正式公布了戰略規劃綱要，定下目標，致力於打造國際領先的創新資本形成中心，建成世界一流證券交易所；其中重點，推動形成特色更加鮮明的市場體系，突出新經濟新產業特徵，針對創新創業型高新技術企業的盈利和股權特點，推動完善IPO發行上市條件，擴大創業板包容性。

當然具體實施細節，現在外界尚不知道，但是不妨盯緊螞蟻金服這塊試金石，別走眼了。來自路透的獨家，螞蟻金服計劃股權融資50億美元，最新估值超過1000億美元。雖然對外發放消息的這位人士，還是不肯透露IPO的時間表，同時保密挂牌上市地點，但此輪融資一致被外界視為預熱IPO。

想必伸出橄欖枝的證券交易所肯定不止一兩家，馬雲估計還在精挑細選。順道說說螞蟻金服為何值千億。在2017年全球區塊鏈企業專利排行榜上，中國遠遠拋離美國，領先全球，這其中阿里巴巴以49件排名總量冠軍，而這些專利全部出自螞蟻金服技術實驗室。阿里要發幣了嗎，非也，據說螞蟻金服將技術用到了公益捐款、正品溯源和房屋租賃上面，這些都是長期存在負面問題的民生領域。光聽都覺得明天豔陽高照，用技術和數據武裝誠信二字。

拭目以待，深交所的努力夠不夠，螞蟻金服最后花落誰家。

文末補充一段，就在昨日，內地曝光富士康登陸上交所的招股說明書，正式宣告IPO征程。作為蘋果鏈上最強合作夥伴，走VIP通道，享40倍估值，合理價位約33元人民幣，總市值達到6435億元，榮登A股最貴的外商控股上市企業。台灣的月亮到底有多圓，大家也不妨翹首以盼。