呼籲破除障礙吸納更多優秀創新企業
官媒：A股要圓「BATJ夢」
【香港商報訊】新華社昨日發表題為《中國資本市場的「BATJ夢」該圓了！》的長篇評論，呼吁資本市場破除障礙吸納更多優秀的創新企業。文章開篇即提到，中國經濟邁進新時代，國家創新戰略上升到了前所未有的高度，境外資本市場紛紛采取措施吸引中國優秀的創新企業，對中國資本市場而言，破除障礙吸納更多優秀的創新企業，十分緊迫。
A股曾經遺憾錯失BATJ
文章提到了騰訊和阿里境外上市的例子，指出「十多年來，中國資本市場中創新型企業的比重在不斷增加。然而，受限於市場容量、市場認同度、發行上市條件、發行上市的不確定性等問題，對於一些優秀的創新型企業，A股市場包容性仍然不足。」而過去5年，新經濟成為中國經濟中增長最快的板塊，占到經濟總量的三分之一左右。然而，目前A股市場仍以傳統行業權重股為龍頭，金融地產、工業和原材料等產業「挑大梁」，產業結構偏傳統。
「高科技創新企業研發投入大，更需要資本市場提供有力支持。企業只有通過引進戰略投資者和登陸資本市場獲得融資、完善公司治理，才有可能實現跨越式發展。」文章引述與新興經濟企業打交道多年的華興資本集團董事長兼CEO、華菁證券董事長包凡說。而新經濟企業的參與，有助於形成更開放包容、層次更豐富的資本市場，有助於推動供給側改革，加快培育新動能。
從記者調研的情况來看，不少創新型企業因研發開支較多，常存在累計虧損，或處於戰略性虧損階段；一些初創企業在發展初期需要融資，但是又不願意喪失控制權，因此存在特殊表決權安排……這些導致企業不能滿足按照傳統企業設計的IPO審核條件。另外，不少新經濟公司存在紅籌架構，由於境內尚未推出有針對性的制度安排，境內上市需要拆除紅籌架構，所需的時間成本、溝通成本和稅務成本都比較高。如何破除這些障礙，讓創新型企業進入中國資本市場的路更加順暢，是襬在監管層面前的一個難題。必須下決心改革發行上市制度文章強調，沒有了源源不斷涌現優質企業的根基，資本市場就是無源之水；跟不上創新經濟發展的步伐，資本市場就難有大的發展。能否抓住目前的機遇，不僅關系到我國資本市場的未來，更關系到經濟結構轉型陞級的國家戰略。
不光是互聯網企業，符合國家戰略的智能制造、生物醫藥、生態環保等領域都有望得到相關制度支持。資本市場將全方位擁抱這些新領域的優秀企業。在包凡看來，新經濟企業參與國內資本市場有三種方式：一是一些秉持國際化發展戰略的巨頭，需要在保有境外上市主體的情况下，以特定方式參與國內資本市場；二是已在海外上市但業務主戰場在境內市場的新經濟企業，直接回歸A股；三是對尚未上市的企業，需要尽快推動一批優質企業在A股上市。
文章最后說，改革的方向已經明確，方式可以多種多樣。只要能邁出關鍵一步，中國資本市場培育出自己的「BATJ」就不再只是夢想。
