作者：张碧珊
過去一周，在獅子座流星雨一般的兩會新聞輿論戰中，富士康36天全票過會登陸A股，占據一席之地，的確不簡單。
從官方媒體吹風到獨角獸
政策公布，如今回頭看，原來都是為了富士康一路綠燈搖旗吶喊。輿論監督，竊以為就是應該在大家都說好的時候，能有一股清流出現。富士康好不好，肯定好，也一定比很多目前已經上市的滬深個股好。但是，未來錢景能夠持續多好，登陸A股的部分真的是獨角獸嗎，估值又是否合理呢……其實還有許多問號。
由於主觀迫切願望，大家總想給富士康定位大而美，事實往往未必如此。
提示慎防羊群效應
財務數據大多枯燥乏味、生澀難懂，不妨從純利率這一非常接近事實概括真相的數據，窺探一下未來盈利增長能力。歡天喜地迎來的富士康和已經錯過的阿里，前者在2015年、2016年、2017年，3年里面净利潤率都是緊緊圍繞百分之十展開拉鋸戰，分別為10.50%、10.65%和10.14%。后者則分別是67%、62.25%和60.75%。
一堆掉錢眼里數字，庸俗，那麼接下來聊聊理想。毫無疑問，富士康肩負著呼喚獨角獸回歸的重任，但目前市場也有擔心其成為中石油第二的憂慮。先說前浪，360借殼江南嘉捷股價漲了7倍多之后止步回軟，上周五只有49.91塊人民幣，已經從峰值跌去超過兩成，市值縮水近四分一。至於中石油（601857.SH），對於手中還有接盤48元山頂價的人而言，除了男默女泪回不去外，再無力氣吐槽。而后浪的富士康，則更是熱愛深情擁抱資本之表率，從第一家在台灣上市的鴻海精密到即將登陸的富士康，郭台銘打造絕不僅僅只是制造代工更像一艘資本巨艦，鴻海系目前至少有7家公司在台灣證券交易所上市，在港交所挂牌的有3家公司，10家上市公司足以可見郭老闆在資本市場如魚得水不亦樂乎。倘若富士康開盤一路高歌猛進自然皆大歡喜，最擔心高位跳水受傷最深又是小散，必須特別溫馨提示，股市有風險提防羊群效應。鴻海精密（2317.TW）在台股價目前折合人民幣不到20塊錢，富士康的預計發行價是13.84元人民幣，僅供參考。
立志孕育全新BATJ
富士康絕非大而美，恰恰問題也不少，關聯交易、持續盈利能力、集資合理性以及勞動糾紛，這些信息不應該只是監管層問詢關注，投資者尤其散戶也應該清楚了解及時掌握。
36天過會速度，看來監管層真著急了。奮力追趕是大勢所趨，頭頂第二大經濟體的光環，不可能在資本市場永遠中嚴防死守固步自封。然而美股海納百川是通過退市制度來實現，上周末滬深兩地交易所也相繼加強退市力度，但距離美股上市容易退市更易，感覺似乎路還很長。
實話實說，眼下內地股市最需要的不是富士康，而是當年的BATJ，用全新制度、綠色通道孕育屬於中國資本挖掘發現茁壯成長的BATJ，至於回不回歸，其實真不重要，因為那些都是在別人家已經養大的孩子了，盛名之下估值過高，也許風險已經埋下。
