那段短息高達500厘的歷史

　　筆者1997年在金管局及土地基金工作時經歷金融風暴，當時情景仍然歷歷在目：港元被狙擊，隔夜息被夾高至500厘，相信讀者未曾聽過或者早已淡忘，但港元資金流的影響實在不能忽視。

　　最佳策略持盈保泰

　　當年筆者在土地基金工作，土地基金的規模有1700億元之多，由於短息高達500厘，筆者奉命向市場注入港元，短息才得以紓緩。相信大部分讀者未能完全掌握貨幣管理局的運作。在這里筆者不打算作學術研究，因為內里牽涉經濟理論和市場操作，不是幾百字就能解釋清楚(有興趣的讀者可以到金管局網頁找資料研究)。

　　簡單而言，港元被沽售，港元息口便被夾高，2000億港元的結餘會慢慢減少，直至市場HIBOR上升，最后香港最優惠利率也上升。無可否認香港利息的趨勢必定是向上，但利息上升的速度和幅度就有待商榷。港元上升速度要看銀行結餘2000多億元是否消失。

　　市場擔心港元利息大幅上升，但筆者認為讀者毋須要過分擔憂，因回歸基本的經濟分析，香港的GDP、失業率和通脹率都尚未大幅轉壞。從上述金融風暴的情况知道，資金會否突然間完全撤走，要看港元資產的吸引力和機會。

　　但站在風險管理和居安思危的原則，短期而言港元弱勢和息口上升，都對股市帶來負面影響，加上美國和中國的貿易戰爭仍維持一段時間，讀者沒有必要在現階段過分進取，最佳的策略是持盈保泰，等待吸引水位才買入股票，若讀者持貨過重，不要過分看重價位升跌，趁市場淡靜時候，多多觀察所持股票的業務和生意發展如何、盈利前景如何。焦點所持公司前景，而不是短期的股價上落。

　　最后筆者也不厭其煩解釋一下，為何筆者會用技術分析來參考入市價。當我們發現股票上升趨勢時，決定買入股票，但是股票有時每日上落都是幾十元，如果我們沒有部署很容易會摸頂，上升時就會一窩蜂進入股票市場，當散戶買進的時候往往就是當時的頂部，但如果我們參考技術分析，在50天線時才買進，便可避免過分冲動摸頂，買入價更理想，增加我們長線獲利機會。

　　孖寶兄弟

　　羅雲耀X甜筒輝

　　(逢周四刊出)