张碧珊
上周A股上市公司密集派發成績單，個中不乏光怪陸離。
各色年報逐一看
先來看看，中美貿易戰漩渦中心的代表之一的中興通訊。上周五，中興通訊公布今年首季盈利保持穩健增長，但同時補充說明，美國的制裁對公司生產經營產生重大不利影響，尚無法準確評估預測。與此同時，中興通訊財報披露，公司2017年的研發費用為129.62億元人民幣，佔營業收入比例為11.9%；很可惜跟晶片大佬英特爾研發支出/收入比例21.5%差距甚遠，英特爾去年砸127億美元研發，換成人民幣就是800億；然而最遠的朋友最近的敵人華為去年研發投入138億美元，距離大概就是這樣日積月纍的。
接下來分三類，窮到不行、富到流油、藏着掖着。2017年報收官，A股虧損王橫空出世，樂視網（300104.SZ）虧損138.78億元順利榮登榜首，以至於負責審計的立信會計師事務所出具無法表示意見的審計報告。當然了沒有最窮的只有更窮的，*ST華澤公告，無力支付審計費用致無法按期披露年報，5月2日起停牌。上周六，*ST昆機、*ST吉恩、*ST烯碳因連續虧損滿4年，成為今年首批被強制退市的3家上市公司。
富人不知窮人苦。在去年靚麗的財報之後，貴州茅台（600519.SH）上周六公布今年首份季報依舊喜慶。與2017年年報同時公布的分紅方案豪邁奔放，每10股擬分紅109.99元，創下A股新紀錄。
至於藏掖的典範，那就不能不說格力電器（000651.SZ）。格力分紅向來大方得體，2017年淨利潤創新高居然「一毛不拔」，市場也立馬翻臉，開盤幾近跌停，倒逼董小姐不得不改口承諾，充分考慮投資者訴求後將進行中期分紅。
剛好喂飽獨角獸
不管季報還是年報，僅僅只是個股們的正常考試，上周還有一項資本市場的重磅新規落地，正式宣告資管大幕徐徐拉開。目前市場分析這百萬億的資金是這樣構成，銀行理財22.2萬億，信託21.9萬億，保險2.5萬億，還有公私募證券理財等40萬億。其中，信託和保險的資金一般相對來說比較沉寂，畢竟萬科（000002.SZ）只有一家，而公私募證券理財已經部分入市資金。因此，市場目光將牢牢鎖定這22.2萬億的銀行表外理財產品，新規出招打破剛兌納入表內。換言之，這筆22.2萬億的錢，要麼回流銀行安然領取一年期不到2%存款利率，要麼冒進一點投入股市，再或者流入樓市，最終希望達到降低實體經濟融資成本，支持實體經濟發展。至於各類寶寶們，作為曾經餘額寶的死忠粉，在此之前已經提到過限時搶購的諸多不便，而其他不限購的寶寶收益率普遍較低。
券商結合去年末銀行理財產品數據匡算出，在22萬億裏，約有11萬億元資金將從表外理財轉向表內結構化存款和一般性存款，此外還有約4萬億將會流向股市和樓市。4萬億，無獨有偶，曾有內地獨角獸報告提到，中國滿足獨角獸條件的公司有126家，總估值6253億美元，剛剛恰巧吻合4萬億元人民幣。
這是碰巧還是剛好，留下揣摩想象空間。
