2018還沒寫順，時間已悄然指向5月。短短4個月內全球發生了太多的大事，信息之密集令人目不暇接。最近一條在分析師朋友圈流行的段子或許是最好的佐證：「金融從業人員在2018年前四個月里平均老了十歲，主要原因是短期熬夜集中學習了區塊鏈、期權定價、中東地緣政治、國際法、WTO、貿易戰、區域規劃、集成電路等硬核知識，但沒有明顯賺到錢。」
特朗普興風作浪有來頭
這個段子里所包含的內容已相當繁雜，但仍有明顯的遺漏：朝鮮半島局勢破冰即是一例，東北亞局勢想必也是分析師們的必修課，朝韓首腦10年來首次會晤超乎想象。然而，令分析師們備受打擊的是，即便刻苦學習各種新知識，費盡心力做出投資報告，可能仍難敵全球市場上瞬息萬變的風吹草動，這其中最大的一個變數就是美國總統特朗普。有分析師笑言，全球上百萬的經濟學家、分析師所有的預測分析，現貨商和生產商的需求，交易員所做的交易，對全球大宗商品甚至是經濟的影響，都抵不過特朗普用1分鐘時間發的一條推文。
在中興危機之后，國人開始反思，耽於興風作浪的特朗普，其貌似瘋顛的行事背后，其實大有來頭。東方證券首席經濟學家邵宇就認為，特朗普看似出招混亂，其實背后邏輯嚴密。減稅壓制中國吸收FDI，CFIUS（外資投資審查）壓制中國ODI，配合301阻斷技術擴散，制裁中興打斷中國先進制造產業鏈，移民政策降低他人學習能力，令人困惑的弱美元，在加息周期保持出口競爭力，隨時可能變臉給出致命的雷霆一擊。
雖然筆者對於特朗普政府會否有着如此精準的判斷和行動力仍表示懷疑，但面對美國內部重大的戰略調整，我們的確認識不足，甚至可能出現了嚴重的誤判。因為特朗普顯然「不是一個人在戰斗」，在他身后站着一個「鷹」氣十足的團隊。
中美貿易磋商本周重啟
上周二，特朗普宣稱本周將派出由其頂尖經濟智囊組成的代表團到北京談判，解決中美貿易紛爭。他稱「我認為我們得到一個達成交易的絕好機會」。他同時表明仍然存在明顯的障礙。
看看此番赴京談判代表團成員：美國財長姆努欽，美國貿易代表萊特希澤，特朗普首席經濟顧問、美國國家經濟委員會主任庫德洛，以及白宮貿易顧問納瓦羅。而后者是美國對華鷹派的典型代表。
所謂來者不善，善者不來。對於本周美貿易代表來華磋商，會開出怎樣的價碼，會否超出中國的接受程度，雙方能否達至妥協，其實還是要打上一個大大的問號。本身支持貿易的庫德洛上周四表示，希望即將與中國進行的貿易談判能夠取得進展，但要解決美國的訴求將是「一段漫長的過程」。
國資民資扎堆進軍晶片業
中興危機引發中國各路資本對集成電路前所未有的投資熱潮。格力2017年年度報告中透露，將進軍晶片等新產業。但吊詭的是，一眾宣告進軍晶片業的上市公司股價應聲上揚，惟格力股價不升反降。上周五流行的一則段子似乎提示市場上非理性的力量有多強大：「問基金經理，為什麼其他垃圾上市公司發公告說自己要搞晶片，你們都是買買買！股票都是漲漲漲！董小姐說格力要搞晶片，你們賣到跌停？基金經理答曰：因為她是真要搞晶片啊！」
集成電路是典型的技術密集型、人才密集型和資金密集型產業，三者缺一不可，且有極高的試錯成本，研發周期長，這也是為何產業資本鮮少投資集成電路的原因所在。不可諱言，近年來內地集成電路產業發展迅猛，但在晶片設計、制造能力和人才隊伍方面，與國際上還存在着極大差距。香港商報記者李穎
