港股在四月最后一個交易日、節日前表現出色，恒生指數全日上升527點，收報30808點。內地上證、深滬和深證三大市場皆上升，可謂全國好友股民皆大歡喜，但5月恒生期指低水逾150點，顯示后市仍然會反覆。
風險與機會并存
五月上旬市場應是政治消息主導，美國龐大貿易談判團到中國，擺明來意不善，中國如何面對，化險為夷，將是市場關注重點。若會面有成果，預期內地香港甚至亞洲地區股市可產生極大利好刺激；反之，資本市場將面臨冷風日子。幸好，中國有一定的談判籌碼和資源，再加上早前的強勢應對政策，反映談判不會是一面倒的活動。此外，由於目前香港上市企業的經營業務多是在內地，強大的內需是支持港股減少受貿易戰爭影響的另一重要因素。
當入市確實存在一定的風險，特別是預期兩國貿易談判帶來的短期波動因素，出現的頻率會相當高，所以若參與高風險投資，必須特別謹慎。相對而言，機會亦是并存的，選股宜重視內需業務，當然以公共事業為首選。
美國赴中國的貿易談判團名單初步公布包括財政部長鉧欽、貿易代表萊特希澤、首席經濟顧問庫德洛及貿易顧問納瓦羅。他們將於5月3日到訪北京進行磋商。
經歷一番針鋒相對的前線戰后，美國整體得益不多，所以才會步入談判階段。從歷史資料顯示，美國總統特朗普非常重視萊特希澤和納瓦羅兩人的意見，因為對中國進行「301調查」，以及質疑北美貿易協定公平問題均直接由這二人執行。
特朗普亦有弱點，當中最重要的是中期選舉的選票，但根據特朗普的反覆不定性格，若是連任后，承諾過的協定隨時會被推翻，所以今次即使談判成功，預料只有一年左右的安全效應期，中期投資市場注定尚在波動中。
美建證券貴金屬研究部杜普櫟
