交銀降龍光地產目標價至12.5元
交銀國際發表研究報告，將龍光地產(3380)目標價由12.98元下調至12.5元，評級由「買入」降至「中性」。
交銀國際表示，龍光股價在過去12個月和年初至今分別上漲188.7%和41.3%，顯著跑贏恒指過去12個月和年初至今走勢，分別較恒指表現高165和40個百分點。該行指，雖然龍光銷售進度符預期，但認為龍光目前沒有足夠的空間可超過其2018財年的銷售目標來推動股價。
交銀認為，龍光近期的銷售進度和經營業績基本符合預期，預計龍光正按軌道完成其2018財年的銷售目標。然而，鑑於近期融資成本上升，該行將盈利預測下調，每股資產淨值估值從17.31元下調至16.66元，並相應下調目標價。同時鑑於目前估值和近期股價上行空間有限，下調評級至「中性」。該行預計龍光的下一個催化劑將是大規模市區重建項目的長期實現。預測龍光2018至2019年的核心盈利分別為65.94億元人民幣及93.76億元人民幣。
星展上調楓葉目標價至12元
星展表示，將楓葉教育(1317)的目標價由8.86元上調至12.0元，重申「持有」評級。
該行指，楓葉教育2018財年度中期業績符合預期，盈利增長26.2%，新生入學和學費將支持2019財年收入持續強勁增長達24%，市場一致認為該集團增加幼稚園學生比例或令毛利率增加。
星展報告指，楓葉教育中期毛利率低於對上兩個年度同期，星展預計2018至2020財年公司的利潤率穩定，但略低於上個財年，主要是由於幼稚園擴建計劃，幼稚園學生的比例增加。楓葉已經將其2020年學生人數目標從4萬增加為4.5萬人，顯示2018至2020財年複合年增長率為19%，該行相信這個目標是可以實現的，因預期該集團10至15%的自然增長及收購計劃，加上2019財年上調學費。
星展早前將該公司的2019的盈利預測上調10%，以反映新生人數和學費的增長。但是由於對利潤率預測更為謹慎，現時對2019及2020財年盈測降低3及10%，預計毛利率將在48至49%的水平持平，相信市場是低估上調毛利率的挑戰專注幼稚園表現。
汇證升郵儲銀行目標價至5.3元
汇豐證券表示，將郵儲銀行(1658)的目標價由5.2元上調至5.3元，重申「持有」評級。
汇豐證券報告表示，郵儲銀行在今年首季有強勁的淨利息收入、利潤率提升和成本效益提高，也就表示非利息收入疲弱，現時A股的發行量還未能足以滿足中長期需求，盈利增加部分被負面的權益資金成本(costofequity)和外匯變化所抵銷。
汇豐證券指，雖然郵儲銀行的盈利優於預期，但是對結構性資本需求保持謹慎態度，今年首季的一級資本充足比率按季增加25點子，至8.9%，保留盈餘(Retainedearnings)有助一級資本充足比率，但是現金股息和優先股股息的支付將會令資本有所影響，銀行內部評級法計算的資產風險指標風險加權資產(RWA)按季僅增長577億元(人民幣，下同)，資產增加2.14萬億元。
該行提高了郵儲銀行2018及2019財年的盈利增長預測，分別為7%及5%，至約540億元及570億元，由於行業在權益資金成本更為保守和宏觀美元和港元外匯的樂觀預測。
