未有收入生科公司IPO
內地藥企拔頭籌
【香港商報訊】記者鄺偉軒報道：昨晚，內地生物技術公司Ascletis Pharma發布公告向港交所(388)提交上市申請，成為港交所落實新上市制度后未有收入的生物科技公司首例上市個案。
初步招股文件顯示，Ascletis Pharma成立於2013年，專注於解決抗病毒、癌症及脂肪肝等疾病。目前，公司有5項抗病毒藥物的開發計劃，當中包括兩個已接近商用階段的丙肝在研藥物，以及一個已完成臨床試驗階段的人類免疫力缺乏病毒藥物。惟因公司未有任何產品已經商業化，公司在2016年及2017年無任何產品銷售收入，其虧損金額更由2016年的676.1萬元人民幣擴大至1.32億元。
小米上市后雷軍投票權猶過半
另外，有望成為本港「同股不同權」第一股的小米公司，近來市場關注度亦頗高。有券商預計，小米創辦人雷軍上市前持股比例逾31%，及至上市后將被溝淡至25%，惟按當前A股「1股10票」之規定，小米上市后雷軍的投票權仍超過50%，成為公司絕對控制人。
據市場評估，小米上市前雷軍就是最大股東，持股比例為31.4%；至於聯合創始人林斌及黎萬強的持股比例，則分別為13.33%及3.24%。假設是次融資比例為10%，考慮到公開招股，估計雷軍在小米上市后的持股比例將會降至25%。
券商又預計，「硬體+新零售+互聯網服務」將成為小米主要業務模式。雖然小米收入的70%是來自硬體銷售，但旗下MIUI平台的創新型互聯網服務仍是其主要盈利來源。互聯網服務占小米收入貢獻較細，惟毛利率較高達至60.2%，預期2017年互聯網服務對小米的毛利貢獻將達39%。至於新零售業務，小米線上直營銷售管道包括小米商城、有品和天貓旗艦店。截至今年3月底，小米旗下「小米之家」店舖數量達到331家，平均每平方米零售額達到24萬元人民幣。另外，截至2017年底，小米共有1103家協力廠商線下分銷商。
對於小米金融業務，券商料目前收入和調整后稅前净利潤約為8億及1500萬元。小米金融總資產約占集團總資產為14.1%，合共約為127億元。由於仍處發展初期，小米金融非集團主要業務，券商估計其可能回歸內地註冊實體。小米亦披露，小米金融未來將會分拆，不再為集團合併附屬公司。
