鮑威爾稱不應誇大聯儲幣策外溢影響

【香港商報訊】聯儲局主席鮑威爾(圖)昨天在瑞士蘇黎世發表演說，題目為「貨幣政策對全球金融狀況和國際資本流動的影響」。鮑威爾指出，聯儲局對全球金融市場的影響不應被誇大，聯儲局政策正常化對新興市場經濟體而言是可管控的。

幣策正常化應續執行

鮑威爾在演講中反駁了傳統的美國貨幣政策對新興市場外溢作用的觀點。他指出，近幾年造成新興市場資本流動的主要原因，一個是新興經濟體和發達經濟體之間增長的差異，另一個是大宗商品價格提升。鮑威爾還認為，聯儲局和其他發達經濟體央行的刺激政策對新興經濟體的影響是相對有限的。而且，經過上世紀80至90年代金融危機考驗後，相關國家改善了貨幣和財政政策框架，採取了更浮動的匯率，因此發達國家貨幣政策正常化應該繼續執行，以證明這些新興市場的韌性。

鮑威爾指出，聯儲局加息對全球金融市場及新興市場經濟體構成風險的影響，經常被誇大。他說：「聯儲局和IMF的研究表明，主要央行的行動對全球金融波動性和資本流動的影響，只佔很小的比例。」

鮑威爾強調，聯儲局政策正常化有序進行，沒有擾亂金融市場，市場人士對政策的預期與決策者的預測也越來越一致。

避險情緒須密切關注

鮑威爾還警告，隨着全球貨幣政策正常化的推進，避險情緒值得密切關注。他說，雖然聯儲局利率決議近幾年對於新興市場的資本進出影響不大，但可能有些投資者和機構尚未對預期中的美國加息做好準備。而為了在聯儲局加息之際幫助全球金融穩定及增長，聯儲局將會持續協助金融體系增加韌性，同時「將盡可能地明確透明地溝通我們的政策策略，以協助調和市場預期，避免市場動亂」。