港股壓力下尋突破

市場觀望中美貿易談判消息，加上美國聯儲局議息後，市場預期6月份加息機會增加，再加上汇控(005)公布回購規模遜於市場預期，上周港股跌穿3萬關，並連跌三周。

上周一為月結日，A股仍休市，好友買入內地及香港銀行股及本地地產股，恒指一度漲572點見30853點，創出上周最高位，全日收升527點報30808點。上周二為五一勞動節，內地及香港市場均休市。周三市場觀望美國聯儲局議息結果及會後聲明，恒指全日跌84點。聯儲局一如預期維持息率不變，惟議息聲明偏鷹，指出自去年第四季以來，消費及經濟活動呈溫和增長，令6月及7月份的加息機率升。另外，中美貿易戰再次有升溫迹象，港股周四急挫410點收30313點。市場觀望中美貿易談判結果之際，汇控(005)上周五中午公布季度業績符合市場預期，惟表明今年最多斥資20億美元回購，金額規模比市場預期少，獅王股價急插逾3%，拖累港股全日跌386點收29926點，終跌穿3萬點大關。

總結上周，恒指在29859點至30853點之間波動，約有千點波幅，全周跌354點(1.17%)，收報29926點。港股連跌三周，累挫881點(2.86%)。國指上周在11843點至12361點上落，最終收於11890點，全周跌175點(1.46%)。滬綜指上周回升9點(0.29%)，收於3091點。外圍各主要市場上周多錄得升幅，港股市場獨自憔悴，國指從高位累挫15%，大幅跑輸。

中美貿易戰相信在美國官員訪華後又見緩和，昨日港股終於出現久違了的反彈。內地市場終見回穩，入摩點兵前趁低買入內房龍頭。

中海外現水平吸納

中國海外發展(688)去年收入1660.45億元，按年升1.2%;純利407.67億元，按年升10.1%;每股盈利3.72元。派末期息45仙，連同中期息每股35仙，全年合共派發80仙。期內，扣除投資物業公允價值變動及合營項目公允價值變動等因素後，基礎純利342.6億元;房地產合約銷售額增加10.2%至2320.7億元，創新高。期內，集團於內地及香港新增76幅土地，至去年底，土地儲備為6375萬平方米(實際權益為5378萬平方米)。2018年，公司爭取完成合約銷售金額不少於2900億元。中國海外發展2018年預測市盈只約7.2倍，市盈增長率(PEG)亦低，只0.51，息率約3厘，股價在26元水平作築底，可於現水平吸納，捕捉5月內地香港反彈之勢。

日發證券副總裁孫瀚斌

(逢周三刊出)