石藥新藥增長強勁

港股持續了數月的三角形走勢終於有所突破，加上騰訊(700) 業績優於預期，令短期氣氛略有好轉，惟中美貿易及美債息高企問題仍困擾市場，投資者仍偏向以獲利為主，恒生指數上升乏力。預期目前恒指暫時於30700點至31500點上落。

雖然指數短期未見有明顯突破，但醫藥板塊表現相當標青，投資者可待股份回調時作出部署。

近年內地積極整頓醫藥行業，涵蓋研發到生產、流通至終端使用的多項醫藥改革政策陸續出台。當中改革臨床試驗管理、加快藥品上市審批等政策更有加快創新藥發展之效。另外，行業的整合有利如石藥集團(1093) 等龍頭藥企。

　　續提高產品研發投放

石藥主要從事醫藥及相關產品的開發、生產和銷售。集團截至2017年12月底止全年營業額及純利按年分別上升25%及31.9%。

集團的創新藥業務增長強勁，錄得37.9%的按年增幅，例如主治急性缺血性腦中風的「恩必普」，去年第四季於部分省份實現逾100%銷量增長，相信未來幾年於二三線醫院滲透率將持續加大，有助保持超過兩成收入增長。

集團多種新藥陸續獲批，早前治療肝炎藥物「Q101-聚乙二醇重組人干擾素-α2a注射液」，以及治療肺癌藥物「酒石酸長春瑞濱脂質體注射液」均獲頒臨床研究批件。另外，集團亦有多個藥品取得ANDA註冊批准，不但可在國際市場銷售，更可在內地獲得優先審評及一致性評價的進度和資格認定。

石藥未來將繼續提高產品研發的投放，開發高附加值的新藥產品，并拓展新的銷售渠道，同時尋找與海外制藥企業合適的合作機會。建議於22.5元買入，逐步上望28元，失守20.5元則先行離場。

西證(香港)證券經紀有限公司高級投資經理廖靄兒

(逢周六刊出)