中國忠旺前景看俏

本周大市表現反覆，恒指一度迫近31600點關口，惟高位壓力大，其后反覆跌至30819點，最終守穩100天線。總結全周，恒指跌74點或0.24%。本周三重磅股騰訊控股(700)公布首季業績，表現優於預期，一度支撐大市表現。不過，港股整體成交仍然偏低，從走勢上來看，恒指似乎從30000至30800點之間的橫行區上移至30800至31600點之間，短線維持窄幅震蕩機會較大。

　　關注中美談判進展

美國10年國債孳息率突破3.1厘，創7年高位，同時美匯指數亦突破93水平，創近半年高位，或引發新興市場資金外流，不利投資氣氛。外圍因素方面，美國與韓國進行軍演，導致朝鮮取消與韓國高級別會談，更威脅美國取消下月新加坡會面，或令東北亞局勢緊張。此外，中國國務院副總理劉鶴正在訪美進行第二輪貿易談判，投資者宜密切關注談判進展。

個股方面，筆者推介中國忠旺(1333)，因其為世界第二大鋁產品制造商，可受惠鋁材產品需求持續增長，加上高端產品發展潜力大，值得關注。截至2018年3月底止首季業績，集團收入按年上升14.8%至35.58億元（人民幣，下同），毛利率下跌1.3個百分點至30.6%，純利按年微升4.5%至5.35億元。毛利率下降主要受到新鋁壓延業務產能未達至最優狀態所拖累，隨着將來效率提升，毛利率有望改善。集團鋁合金模板毛利率超過四成，而且其技術含量高，高品質鋁模板需要用75MN及以上噸位大擠壓機，競爭優勢明顯。集團擁有逾90條鋁擠壓生產線，當中包括22條75MN及以上的大型鋁擠壓生產線，更有兩台為超大225MN擠壓機。集團2016年訂購的99台擠壓機將於今年大批到貨交付，明年將為產能釋放期，前景可憧憬。

此外，在中國鋁消費結構中，中高端應用占比正逐步提升，當中應用最多的為鋁擠壓及鋁壓延產品，集團早於此兩大領域深入布局，增長潜力巨大，投資者不妨在4.4元附近買入，目標價5.5元，止蝕位3.8元。

比富達證券(香港)研究部高級研究員陳曉光

（筆者為證監會持牌人，無持有上述股份）

（逢周六刊出）