恒指橫向整理待突破

　　周內市場仍然受到消息面的影響，地緣政治局勢困擾大市，令恒指表現乏力。

周初，市場正在消化上周末中美貿易談判終於達成協議的影響，消息一出爐，的確令不少投資者都喘了一口氣，風險情緒回升，內地及香港股市都獲得支持。但細看聲明，還是有不少細節沒有得到明確，而且美國總統特朗普事後表示，對此次談判並不滿意，與中方沒有就中興通訊(763)達成協議，如此又打擊了市場的信心。

　　美聯儲態度鴿派

　　隨後，美聯儲5月會議紀錄吸引投資者的關注。會議紀錄顯示，多位官員預計很快會再加息，並且表現了對一段時間內通脹率超過聯儲目標水平的容忍，但是不急於更激進的收緊貨幣政策，態度偏鴿派，打擊了市場原本的期待。美元短線調整，失守94水平。

　　緊接，地緣局勢再度引發擔憂。特朗普宣布取消和朝鮮金正恩的會晤，擔憂情緒上漲，金價重返1300美元水平，美債回升，日圓走高。雖然特朗普隨後的講話為未來的會晤留出可能的空間，不過還是對股市及其他風險資產帶來壓力。

　　港股從1月末2月初的大跌後止跌反彈，可是至今都在30000至32000點的區間波動。5月第二周連續走高，但很快又回吐漲幅，震蕩下行，走勢轉弱。周內先在周一受到中美貿易戰暫緩影響而跳高，但很快隨外圍走軟而失守31000點，周四雖然反彈，重返20日線，但乏力進一步突破。周五更是再次跌破20日線，走勢相當乏力，仍運行在31000點下方，成交疲弱。

　　之前有利好消息相助的油價，但由於庫存數據意外上升，油組國或在6月研究增產，油價從高位回落，油股也難逃下跌，短線內仍有調整空間。雖然大市乏力，但還是有個別板塊表現強勁。

　　教育股受惠內地或取消生育限制而獲得支持，尤其是民辦學校需求相當大，楓葉教育(1317)維持升勢，今年來已經上漲逾五成，近期也是不斷創新高。短線該板塊或有調整，但整體前景仍樂觀。

　　醫藥教育股領先

　　另一個亮點的板塊是醫藥，有業績的支持，尤其是石藥集團(1093)，作為首隻恒指醫藥成分股，首季純利按年升42.6%，毛利升75%，亮麗成績推動股價創新高，短期內可繼續留意該板塊表現。

　　此外，個別股也出現暴跌，一是遭沽空機構狙擊的新秀麗(1910)，周四重挫9.84%，周五復牌後繼續重挫逾一成。五洲國際(1369)面對媒體報道稱其玩圈錢遊戲，股價在周五重挫近九成後緊急停牌。

　　港股缺乏動能

　　在沒有新的利好消息刺激下，恒指有望延續當前橫向的整體趨勢，在區隔整理了逾3個月了，料終將選擇出一個方向，在此之前還須耐心等待，下周關注褐皮書及非農和薪資增長的報告。

　　永豐金融資產管理董事總經理涂國彬

　　電郵：markto@wfgold.com

　　(筆者為證監會持牌人，無持有上述股份之財務權益。)

　　(逢周六刊出)