意大利政局危機於上周有所改善，五星運動黨及北方聯盟提名的新政府的總理孔特，終於取得總統馬塔雷拉支持任命，新政府亦於上周五正式宣誓，紓緩了市場擔憂歐洲政局不穩的情緒。另外，5月份歐元區消費物價指數按年升幅加速至1.9%，勝過市場預期，令市場對歐元區經濟步伐放緩的擔憂有所降溫。上周歐元兌美元曾一度跌至1.1510，其後受意大利政局情況轉好及CPI數據帶動，最後收於1.1660。雖然意大利政局的曙光為風險資產提供支持，但眼看目前的環球政經局面，似乎風險事件還陸續有來。
新興市場有受壓危機
中國國務院副總理劉鶴上月到訪華盛頓談判中美貿易事宜，其後兩國發表聯合聲明宣布達成框架協議。市場本以為中美貿易關係有望破冰，怎料白宮上周聲明將公布向中國進口貨品加徵關稅的最終清單，總值500億美元，最終間接令周末於北京舉行的貿易談判不太順利，雙方沒有再發表聯合聲明。美國總統特朗普在中美貿易摩擦加劇之際，還對其他長期貿易夥伴出手，落實對歐盟、加拿大和墨西哥徵收鋼鋁關稅，掀起新一輪貿易糾紛。各國亦已對此作出反擊，加拿大公布對166億加元的美國貨徵收關稅，墨西哥則將對美國進口豬肉徵收20%關稅。
年初至今，由美國帶起的貿易糾紛不斷出現，似乎特朗普對減少貿易赤字的決心非常堅定。如此下去，本年餘下大部分時間都會看到市場波動率上升，新興市場和風險資產都有受壓的危機，加上美國經濟一路穩步向好，美元走強勢頭將難被逆轉。
美匯指數短期下跌
空間有限
雖然意大利及西班牙成功籌組新政府，地緣政局風險降溫，歐元由10個月低位反彈，美匯指數未能升破95阻力位，但美國上周公布的就業數據較預期為佳，失業率降至3.8%，顯示美國經濟的強韌程度，市場預期美國聯邦儲備局將於今月份加息0.25%，美國利率走升及歐元區前景不確定將會利好美元走勢。短期內美匯指數進一步下跌的空間或有限，預期先行於93整固，後市有機會再挑戰95阻力位。
永隆銀行司庫 蕭啟洪
(逢周三刊出)
