隨着避險情緒回落，風險資產反彈，尤其是在外圍股市帶動下，港股走出了六連陽的升勢;不過，周五又打回原形，跌至31000點樓下。
地緣政治風險近來已經成為一種新常態，成為擾亂市場節奏的主要因素之一，充滿較大不確定性。特朗普這個不按常理出牌的美國總統絕對是非常大的影響因素，在中美貿易還未完全解決下，特朗普又展開了對歐盟、墨西哥和加拿大的貿易打擊，對盟友和老鄰居也不放過，全球貿易戰的擔憂升溫。恐怕這個問題一時間也難以徹底解決，後市還將反反覆覆影響市場。另一邊廂，歐洲政局不穩定，尤其是意大利和西班牙政治動蕩一度令風險資產受壓。
科技股轉強後調整
隨着恐慌指數連續下跌，風險偏好回升。科技股走強，尤其是蘋果股價連續創新高，其他科技股包括特斯拉、奈飛、微軟等再度強勢，實給市場帶來賺錢效應，亦帶動港股市場的科技板塊，加上中興(763)傳已經簽署解除禁令初步協議，市場情緒恢復，該板塊明顯跑出，騰訊(700)亦從低位反彈，連續上漲六日。不過從周四開始，科技板塊出現調整壓力，騰訊也在周五回吐逾3%，止步六連陽。不過，銀行股承接科技股之勢而走高，主要是憧憬加息。
美聯儲加息機會高
有基本面背書，尤其是相較歐日等國疲弱的經濟狀況，美國更具有加息的能力。特別是上周意外亮麗的非農報告和薪資數據，更是令下周美國聯儲局加息變得更加有可能，甚至加深了年內一季度加息一次的預期。而作為銀行股，在加息環境下，受惠息差擴闊，投資者憧憬未來盈利增加，所以股價受捧。
歐央行放鷹聲
下周還有一個受關注的是歐央行。去年歐洲經濟修復速度超出預期，沒想到並未受到政治因素太多拖累，所以歐元走高，提前退出QE的預期升溫。但今年開始，獲得的數據普遍偏弱，所以原本市場並不對下周的央行會議有太大期待，但沒想到歐央行卻在會議前頻頻釋放鷹派信號，暗示將會討論何時計劃停止QE，如此給歐元帶來支持，一度突破1.18水平。
此外，下周五還有日央行的利率決定。日本經濟疲弱，包括最新的日本一季度實際GDP錄得負增長，終值下滑0.2%，不及預期。雖然月初日央行三個月來首次縮減購債規模，但日圓不升反跌。下周日央行恐怕還是維持現狀，可能考慮下調通脹預期，這對下周的市場走勢相當關鍵，需要高度關注。
港股從上周四開始動能增強，並在本周二躍上31000點，這個限制其約兩周的阻力，主要有重磅股的帶動，技術走勢明顯轉好，升至保歷加通道上軌。然而，周五突然回吐漲幅，重磅股騰訊(700)和友邦(1299)急挫，拖低了大市，跌穿5和20日線，甚至失守31000點;不過，仍然結束之前三周連跌的走勢。料恒指短線震蕩為主，還要等待下周央行議息決定後，走勢才能更明朗化，暫時保持觀望。
永豐金融資產管理董事總經理 涂國彬
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(逢周六刊出)
