獨角獸真那麼火？

靈童

工業富聯（601138.SH）A股上市，被稱為標志性時刻，這絕對是獨角獸的節日，由此展開的高潮會不會一個接?一個，而這輪歡宴真的會無休止的進行下去嗎？

歡宴幾時到頂點

想回答這些問題，首先來回放一下A股中獨角獸公司的瘋狂時刻。就在工業富聯上市之前，作為第一隻「獨角獸」藥明康德上市後上演了「神話」級的一幕，連續斬獲16個「一字」漲停。6月8日，富士康旗下工業富聯正式登陸A股，開盤後無懸念暴漲44%，市值達到3905億元，成為目前A股市值最高的科技企業。這還沒完，市場又在猜測，7個漲停後，工業富聯市值超茅台。

實際上這樣的歡騰並非起於工業富聯的上市，在此之前富士康概念股已遭到熱炒，概念股先機而動。在人們臆想工業富聯未來會有多少個漲停的時刻，號稱全球最大獨角獸——螞蟻金服估值攀至1600億美元。資本對於獨角獸的擁抱在此刻仿佛達到了頂點。

但在靈童的記憶中，每一個概念在A股被熱炒，很難有跨年的，在這個過程中，從來不缺乏連續漲停的公司，但是最終的結果都是各領風騷三五月，在一輪資本的狂宴之後，最後都歸於沉寂。

實際上，回望一下近來被熱炒的獨角獸概念，有一個很大背景，就是深滬港3個交易所都接連向獨角獸伸出橄欖枝，這樣以來，除小米、寧德時代、富士康、螞蟻金服這些名牌獨角獸資金持續縈繞，一些資金也開始關注參股未上市獨角獸的公司。

資本從來都是跟?政策走的，既然A股與港股都出台了吸引獨角獸上市的政策，那麼，它必然成為下一個讓豬也能飛起來的風口。

據悉，小米已向中國證監會遞交了CDR發行申請，正在受理過程中。而且，小米已經通過了港交所上市聆訊。這意味?小米「H股+CDR」進程加速。也就是說，小米將趁勢要同時分享A股與港股兩個市場的優點，由此也看出在爭奪獨角獸的戰爭中，港交所與深滬交易所已進入白熱化的階段。話說回來，若你不是小米這樣的明星企業，又怎會成為交易所爭奪的對象，因此對於絕大多數獨角獸來說，都面臨?選擇IPO上市地的考驗。

港股退出通道暢順

A股最大優點就是估值高，但是缺點也很明顯，要排隊、周期長，不少企業都倒在排隊的路上。而反觀港股，從修改同股不同權等一系列安排開始，港交所近一年來就在不斷調整姿式，以便獨角獸更便利進入。

近來在香港參加財新舉辦的論壇時，在與一家上海準獨角獸公司——天地匯的董事長接觸過程中，靈童聽到了能代表中國部分民企的心聲：香港資本市場對獨角獸政策更具體、更具操作性，雖然他沒有提到A股，但是這些比較幾乎都是針對A股而論。因為時下最適合中國獨角獸IPO的地方無疑是A股和港股。因此，這兩個市場更有比較性。他還提到獨角獸在A股上市的兩個局限性，一是對投資人退出限制明顯強於港股，二是在再融資方面也有較大限制。前者關乎到投資人的退出通道，很顯然香港更便捷，而後者關乎到獨角獸能否以超常規的速度發展，所以兩相比較下來，公司更願意選擇在香港上市，而且香港還有獨角獸綠色通道，此次到香港來參加論壇，也是為了做前期了解。

天地匯的想法並非其一家獨有，代表了相當部分中國民企的聲音。中國某權威機構發布報告稱，中國佔全球獨角獸三成到四成，因此獨角獸能否在市場上得到持續關注，關係到中國新經濟發展，也關係到中國在全球勢力中的劃分，因此靈童真的不在乎工業富聯未來會有幾個漲停，而在乎中國能否出現像蘋果、谷歌這樣領導世界潮流，真正叫得響名字的獨角獸。