世界盃開鑼啤酒股先飲勝 潤啤青啤吼低追入
四年一度的世界盃本周四(14日)開鑼，參考過往歷史，體壇盛事世界盃舉辦期間，上半段期間大市多數淡靜。不過，有板塊逆市走好，如飲品股，尤其啤酒股近日已借世界盃消息偷步炒上，可留意華潤啤酒(291)及青島啤酒(168)。
香港商報記者林德芬
受到原材料價格上漲影響，今年內地啤酒掀起加價潮。資料顯示，內地啤酒生產商今年首季已集體漲價，包括華潤雪花、青島、燕京啤酒宣布加價升幅由10%至20%，消息刺激華潤啤酒及青啤當天分別急升10%和20%。面對進口啤酒及精釀啤酒市占率提升，國產品牌便加強中高檔市場布局，或以差异化產品路線來應對。野村表示，今年首季啤酒股平均售價按年增長5%左右，較去年同期增速加快。
作為行業龍頭的潤啤，旗艦雪花啤酒去年總銷量達1181.9萬千升，位居全國銷售第一，占內地啤酒市場份額近27%。目前華潤雪花啤酒在內地經營91家啤酒廠，包括雪花啤酒及30多個區域品牌。潤啤去年純利按年勁升86%，表現優於同業平均水平，主要受惠於期內收購帶來協同效應，加上整體啤酒平均售價上升所致。潤啤現時有60%收入來自大眾市場品牌，由於集團正積極布局中高檔市場、推行優化產品及改善生產效益，預料利潤可進一步改善。
潤啤：「勇闖天涯Super X」面世
潤啤管理層早前曾透露，今年將推出中至高端新品牌，以加快優化產品，料可帶動盈利增長。此外，潤啤母公司華潤集團較早前與騰訊(700)達成戰略合作協議，將有助潤啤引入更多數碼化推廣及進入電子銷售渠道，吸引年輕客戶及加強整個供應鏈的效率，強化集團競爭優勢。
針對年輕消費者，潤啤今年3月推出高端產品「勇闖天涯Super X」，并同時以此產品贊助《熱血街舞團》等內地人氣綜藝節目，再加上年輕消費者對啤酒的價格彈性較低，料可進一步擴大潤啤在中高端啤酒的市場份額。
花旗調升潤啤目標價至45.33元
花旗稱，相信華潤集團與騰訊的戰略合作，有助潤啤加強與客戶關系，該行繼續看好潤啤，維持「買入」評級，目標價由41.5元升至45.33元。另外，野村指，內地啤酒業成本壓力下降，維持對行業正面看法，當中首選潤啤，并將其2018至2020年盈利預測上調0%至3%，維持「買入」評級，目標價由40.4元升至42元。
中金公司對潤啤未來銷售感樂觀，認為潤啤的中高端產品銷售可維持雙位數增長，并預計未來3年，雪花純生將進入14%左右的持續中速增長期。
中金又指，預計潤啤今年銷量將達到1202萬噸，其中高端產品151萬噸，占比公司和行業中高端市場分別為12.5%和15%，2018至2020年每股盈測分別為0.66元、0.93元及1.14元，予目標價37.2元，評級中性。潤啤上周股價隨大市向下，若以趁低追入作短炒，可考慮於36元以下追入，上望37元。
青啤：投入電商推銷形象年輕化
另一隻同樣積極塑造新形象的青啤，近年開始革新，生產更多高檔以至經典品種，包裝多樣化。青啤更積極投入電商推銷，使品牌年輕化起來，出口方面的增長尤其顯著。
青啤創立於1903年，由於最初是外資在華公司，所以在外國有一定知名度。過往內地啤酒品牌有限，青啤很早已在香港暢銷；但當外國啤酒和其他內地品牌進入香港后，青啤市占率便下降。
把握一帶一路機遇 擴大海外銷售
為了擴大客戶群，青啤自2010年推出了不同的高端啤酒子品牌，并一直走中高檔啤酒路線，其定價、市場份額和目標銷售區域，成就其優良的競爭力。同時，青啤趁着「一帶一路」機遇，進一步打入外國市場，去年外銷增加超過10%，成為廣為人知的「中國國際品牌」。
青啤今年首季錄得純利逾6.67億元，按年增長逾15%，期內累計實現啤酒及主品牌銷量，分別達到203萬千升及1108萬千升。青啤近日表示，旗下青島優質品牌將再次提價，單款單箱全國提價2元。隨着6月份俄羅斯世界盃的到來，青啤業績改善空間續可看好。該股上周隨大市向下，可考慮於46元以下收集作短炒，上望49元。
拆局解碼
世盃官方飲料蒙牛銷量看俏
除了啤酒股外，乳業股蒙牛乳業(2319)也值得留意。作為今屆世界盃官方贊助商的蒙牛，公司將在內地出產及推出世界盃官方授權的飲用優酪乳及其他產品，并在64場賽事期間播放蒙牛廣告，趁世界盃增加曝光率和提高知名度，銷售可望利好。
曝光率帶動知名度大增
大摩早前引述蒙牛管理層維持今年銷售增長逾一成的指引，高於同業。按分類劃分，料奶粉銷售增20%，雪糕增長可高於平均水平，牛奶飲品亦見穩健增長。該行給予蒙牛目標價32元，評級「增持」。該行引述集團預期今年毛利率擴張，主因增值稅降至16%，產品結構改善，抵銷原材料價格增幅。管理層估計，原奶價格今年下半年溫和上升。大摩估計，今年經營利潤率持平在5.6%，明年將有0.5個百分點擴張。集團承諾將重新投放資源於品牌建立及銷售。
證也指，蒙牛正利用其世界盃贊助權推出推廣活動，銷售及利潤率前景強勁，目標價31.5元。蒙牛近期股價處高位，可候27元附近收集，上望30元。林德芬
