恒指測試區間支持

雖然地緣政治風險仍在，尤其是全球貿易戰令人擔憂，但周內市場的焦點集中在央行議息會議，以致各類資產在議息決定前表現平淡。

港股在周內頭兩日窄幅波動，成交相當疲弱，即使「特金會」順利舉行也對市場影響有限，投資者入市意欲不大，因為大家都在等美國聯儲局、歐洲央行和日本央行的決定。

美聯儲如期加息

近期經濟增長呈現美國強、歐日弱的格局。去年，歐日經濟修復速度超預期，讓投資者憧憬其或提前結束QE，資金紛紛流入。但從今年以來，歐日的經濟增長放緩，而美國，無論是通脹和就業，都顯示出更大的優勢，有更大的能力加息，尤其是強勁的非農就業人口和薪資數據出爐後，大家對美聯儲6月本次加息呼聲原本就很高，所以當美聯儲正式公布加息，一切就如理所應當一樣。

此外，加息行動對各類資產所帶來的邊際影響正在遞減。美股擴大跌幅，美元和美債息先漲後跌，金價突破1300美元水平，但新興市場的沽壓持續，風險值得關注。

歐央行轉鴿

周四歐央行引發市場巨大波動。歐央行宣布今年底結束QE，由於其頻頻釋放鷹派信號，這個決定符合預期。但隨後歐洲央行行長德拉吉表示維持利率不變至少至明年夏天，被市場視為鴿派信號。

看來面對近期疲弱的經濟數據，歐央行自己也覺得需要謹慎些。歐元創出兩年最大單日跌幅，金價突破1300美元，美匯指數跳漲1.43%至94.879。

此外，日央行維持利率不變，同時下調通脹預期。而下周將迎來英國央行會議，偏弱的經濟數據加上政治風險，可能令英央行不得不放棄鷹派的態度。

從周三開始港股沽壓加大，連續失守100和50日線，技術指標向淡，已經跌至保歷加通道下軌。美聯儲加息後，香港金管局宣布上調貼現窗基本利率25個基點至2.25%，並表示本港加P息也只是時間問題，息口敏感的地產板塊受壓。

其實，從2月中止跌反彈後，恒指就走出橫向整理的趨勢，且大部分時間都在30000點至32000點區間波動。短線存在跌穿3萬點的可能，但暫時料不會跌得太多，仍是區間上落。

滬指考驗3000點

屋漏兼逢夜雨，港股的負面消息也不少。沽空機構狙擊體育用品股，令安踏（2020）和李寧（2331）等集體中槍。沽空機構狙擊美國上市的教育企業好未來，也給本港教育股帶來沽壓，此時又恰逢世界盃開賽，從歷史經驗來看，這段期間，投資者入市熱情會受到影響。

內地股市相當疲弱，滬指從2月高點回落以來就一直重心向下，本周五更一度迫近3000點，連挫四周，創近兩年新低，深成指跌破萬點，恐怕短期內仍有下跌空間。

此外，中興通訊（763）在與美方和解後，在周三復牌，當日股價就下跌了41.56%，隨後沽壓持續，包括來自北水的拋售，周內三個交易日一共下跌近五成。

下周，焦點轉向油組國會議，目前倫敦布蘭特期油和紐約期油表現不一，都在等待增產的決定，油股下周也料隨油價更波動。

永豐金融資產管理董事總經理涂國彬

電郵：markto@wfgold.com

（筆者為證監會持牌人，筆者無持有上述股份之財務權益。）

（逢周六刊出）