美朝峰會順利舉行的刺激作用，抵不過美國加息步伐加快、歐洲央行決定今年底開始結束買債，以及美國公布對華產品徵稅清單的影響，加上前周末G7領袖峰會鬧僵，影響港股上周表現。
不過，港股上周一仍承前周升勢漲105點(0.34%)報31063點，重上31000點，惟主板成交縮至少於800億元。上周二美朝首腦峰會順利舉行，雙方聯合公報展現願意和解，港股一度攀上31242點全周高位，全日收升39點。美國聯儲局上周二及上周三議息，市場憂慮提速加息，港股上周三升377點(1.22%)收30725點。聯儲局周三一如市場預期加息25點子，并預期今年再會加息2次至全年4次之多，美國聯儲局「放鷹」令上周四港股再跌284點收30440點，失守50天線(約為30632點)。港股上周五不單反彈無力，反而再試低位，歐洲央行決定今年底開始結束買債，加上美國預告是日公布對華產品徵稅清單，滬綜指受壓曾見3008點，創2016年9月底以來最低，恒指反覆亦收跌130點報30309點，盤中見30259點為上周以至本月最低位。
總結全周港股跌648點(2.1%)；國指上周收報11870.18點，全周收跌295點(2.43%)。內地股市上周迎來數據周，信貸或投資表現均遜預期，加上美國即將公布對華產品徵稅清單，內憂外患交織之下，滬綜指全周收報3021點，共挫1.5%，連跌四周累挫5.4%，為逾20個月新低，幸三千關保不失。
建行估值合理
上周五美國終宣布對中國500億美元產品徵收25%關稅，中國也回應了貿易戰挑機，公告了對原產於美國的659項約500億美元進口商品加徵25%的關稅。美國執意掀中美貿易戰，造就股市6月下半月深蹲后7月翻飛。
美國總統特朗普再掀起中美貿易戰，中國奉陪到底，牽動疲弱的港股下破30000點試低，貿易戰也導致昨日港股小股災，同時也締造了下半年建倉底的低吸機遇。建行(939)今年首季净利潤升5.43%至738.15億元(人民幣，下同)，每股盈利0.3元。年化平均資產回報率1.32%，年化平均股東權益回報率17.05%。期內經營收入升3.7%至1649.18億元。净利差為2.22%，净利息收益率為2.35%，分別較上年同期上升0.21和0.22個百分點。不良貸款率1.49%，與上年末持平。減值準備對不良貸款比率為189.48%。一級資本充足率維持13.71%；資本充足率由15.50%升至15.63%。建行2018年預測市盈只約5.96倍，息率為4.66厘，估值非常合理，趁A股破關而下把握機遇，買入權重價值股份。
日發證券副總裁孫瀚斌(逢周三刊出)
