滬深千股跌停

多重利空引爆環球市場恐慌

【香港商報訊】在中美貿易爭端升級、美聯儲加息、市場資金持續緊張等多重利空的重壓下，滬深股市昨日雙雙暴跌，其中創業板指跌幅至中午擴大至6%，續創2015年1月以來新低。兩市逾千股跌停，超1700股跌超9%。各機構認為，貿易保護主義抬頭、美聯儲加息、流動性風險、限售股解禁壓力、股權質押風險等因素疊加，使得市場面臨不確定性因素加大。不過，投行分析指鑒於中國經濟和政策依然保持穩定，A股市場的宏觀基礎依然穩定。

創業板指創3年來新低

截至當天收盤，上證綜指報2907點，跌幅3.78%，成交2412億元（人民幣，下同）；深證成指報9414點，跌幅5.31%，成交2325億元；中小板指報6488點，跌4.82%；創業板指報1547點，跌幅5.76%。

具體來看，通信板塊出現跌停潮，中天科技、波導股份、澄天偉業、會暢通訊、德生科技、中興通訊等多股跌停，另外還有中通國際等多股跌幅超過9%。鋼鐵股的情況也不樂觀，金洲管道、包鋼股份、久立特材等股票跌幅較大，均超過8%。此外，小米概念、蘋果概念、體育概念、鈦金屬也大幅回調，截至午間收盤，跌幅均超6%。一度被視為獨角獸概念股風向標的富士康工業互聯網股份有限公司（工業富聯）午後也封上跌停板。

市場持續弱勢，農林牧漁板塊昨日開盤逆市走強，在所有行業板塊中相對抗跌。與之對應的相關概念板塊也表現活躍，鄉村振興、生態農業、豬肉概念跌幅較窄。個股方面，農發種業漲停，豐樂種業漲逾9%，新五豐、正虹科技、宏輝果蔬、新農開發等漲超3%。

A股市場宏觀基礎仍穩定

對於目前的行情，中銀國際認為，短期市場的走勢決定於投資者預期。隨着市場不斷下跌，投資者情緒不斷下降，股票倉位也不斷下滑。按照Wind估算的基金投資股票比例的數據來看，二季度以來一直處於下降過程，目前倉位已經處於較低水平。

國泰君安表示，當前市場對經濟存在悲觀情緒，擔心內部經濟去槓桿，外部貿易保護主義抬頭的綜合影響。但市場大可不必過於悲觀，一則中國經濟內生動能增強，中周期仍然處於上升階段，經濟韌性不可低估；二則中國去槓桿帶動的金融周期回落屬於主動可控式的，雖在一定程度上對經濟有壓力，但在「穩中求進」工作總基調下，失控的可能性不高。

貿易品行業恐受較大影響

對此，西部證券分析師王梁幸亦持類似意見。王梁幸指出，當前外部消息面不穩定，所帶來的影響更多是市場短線情緒的釋放。鑒於中國經濟和政策依然保持穩定，A股市場的宏觀基礎依然穩定。

王梁幸進一步指出，就A股目前的估值水平來看，A股的市淨率正在進入歷史低估區域，這無疑意味指數進一步下行的空間有限。當然，底部的構築往往是一個反覆和漫長的過程，需要更多的耐心和信心，投資者不應對後市特別悲觀。

展望後市，中銀國際認為，考慮到目前形成了悲觀的一致預期，認為可以積極樂觀。從配置上看，通信、機械、鋼鐵等涉及被徵關稅，紡服等出口佔比高，貿易品行業受影響較大，非貿易品行業受衝擊小。西南證券也在研報中分析指，當前在金融去槓桿以及信用風險暴露的衝擊下，個股仍有下跌風險，但是指數整體下行風險有限。

白宮「加碼」貿戰美業界擔憂

【香港商報訊】美國白宮18日晚發表聲明稱，將對中國輸美的價值2000億美元的商品制定徵稅清單。此舉隨即引發美國商界、行業組織以及輿論的不滿與擔憂。特別是針對美國蘋果、大豆和玉米的主要買家的關稅政策，可能影響到美國農戶對他的支持，眼下美國農民認為自己的生計受到了威脅。

美國設備製造商協會副主席基普．埃德伯格表示，特朗普在關稅問題上「再加碼」將抵消稅改法案、減少監管所帶來的好處。他認為，美國應該創造更多的就業崗位，而非消除就業崗位。全美零售商聯合會主席馬修．沙伊也稱，美國經濟和美國普通家庭的生活都將因貿易戰受到影響，還會造成大量工作崗位的流失。他呼籲美國國會行動起來，改變當前的貿易政策僵局。

美國半導體工業協會在一份聲明中表示，對半導體產品徵稅不能解決相關領域的知識產權問題，還會傷害美國半導體企業的競爭力。市場分析人士稱，美中貿易摩擦急劇升溫，其影響力將不僅局限於雙邊層面，其破壞性將會外溢。《華盛頓郵報》認為，特朗普近期的一系列關稅措施將對全球貿易格局產生重大衝擊。

美國大豆協會副會長戴維．斯蒂芬斯在一份聲明中表示，沒有人是貿易戰的贏家。特朗普對中國商品徵收關稅的舉動將給市場帶來更多不確定性。斯蒂芬斯表示，中國是美國最大的大豆出口目的地，美國無法承受失去中國的代價。

貿易戰傷美農戶

據路透社報道，「農場主支持自由貿易」組織將聯合美國蘋果協會從19日開始在賓夕法尼亞州和密歇根州開始電視宣傳，反對特朗普關稅舉措。上周，美國大豆協會表示，他們幾個星期以來一直懇求特朗普政府「不要把美國農民置於危險之中」，但白宮並沒有理會。而關稅戰的時機也令農戶受傷，因為他們調整種植計劃已經來不及了。

美突復禁令中興急挫兩成

【香港商報訊】美國參議院18日投票重新啟動針對中興通訊(763)的銷售禁令，罕見推翻了美國總統特朗普之前的決定。中興通訊AH股昨早開市顯著下挫，A股甫開市跌停，H股開盤則跌近13%。

當天，中興通訊H股低開後一度急挫24%，低見10.02元，成交逾5億元；A股方面則繼續跌停，報20.54元人民幣，連續第四日跌停。暫停交易達2個月的中興股價，自上周恢復交易以來，累計跌幅約60%。

中興通訊上周二發公告稱，已與美國商務部工業與安全局（BIS）達成和解協議，中興通訊將支付合計14億美元的民事罰款，在支付罰款後，美國方面將把中興通訊從《禁止出口人員清單》中移除。

早前，中興通訊已因違反制裁遭罰12億美元，但本月稍早川普政府鬆綁禁令，讓中興獲得一線生機，以換取這家公司再繳交14億美元罰金。不過，美國參議院日前通過的修正提案，直接禁止政府採購中興和另一家中國企業華為的產品和服務，讓特朗普政府之前和中興達成的協議失效。

貿易戰歷來無贏家

美國挑起的貿易戰正引發全球性股災！截至昨日，美國道瓊斯指數已是五連跌，而當日開盤亞太、歐洲股市一片慘淡，說明貿易戰下沒有誰能成為贏家，就股市來說更沒有贏家。

美國日前宣布將對中國價值500億美元的商品徵收高關稅，中國果斷以對等徵收高關稅回擊。當地時間周一晚間，白宮又宣稱指示商務部制定關稅清單，對價值2000億美元的中國商品加徵10%的關稅。昨日，中國商務部回應稱，如美方失去理性、出台清單，中方將不得不採取數量型和質量型相結合的綜合措施，做出強有力反制。

美股開盤重挫

貿易戰一步步升級，導致包括美股在內的全球股市大跌。到昨收盤，道瓊斯指數已連續5個交易日下跌，更跌穿25000點整數關口。截至北京時間昨晚11時，美國三大股指仍呈現跌勢，其中道指大跌1.35%，納斯達克指數跌1%，標普指數亦跌0.76%。

受貿易戰衝擊，亞太股市昨慘淡一片。香港恒生指數輕易失守30000點關；台灣加權指數跌183.28點或1.65%，日經225指數跌391.83點或1.73%，韓國成分指數跌38.75點或1.63%，東南亞主要股市跌幅均超過1%。

當然，中國內地A股更是受到明顯衝擊。上證綜指昨大跌114點或3.78%，深成指暴跌528點或5.31%。兩市成交額劇烈放量到4737億元，顯示市場恐慌盤瘋狂湧現，後市將承受較大壓力。

A股後市料現抵抗性下跌

上周五，上證綜指就已跌穿去年5月11日創下的底部3016點，創出3008點的一年半新低。昨日，該指數開盤就跌穿3000點關，最低到達2871點，收盤回穩才重新站上2900點。創業板更是遭受重創，創出三年半新低。

整體來看，A股自2015年6月15日到2016年2月29日三波「震驚世界的股災」又有了續集，雖然上證綜指還在2900點之上，但大多數個股早就跌穿了「三波股災」的底部再創新低點。

昨日，在關鍵時刻，盤中仍可見「國家隊」護盤身影，工商銀行逆勢上漲0.70%，中國銀行上漲0.27%，農業銀行和建設銀行均平盤報收——如果不是「國家隊」進場，昨天A股走勢不可想像。

總體來看，悲觀情緒不斷升級是昨天市場走低的主要原因。一方面，市場對於流動性悲觀預期不斷擴大，另一方面中美貿易戰升級引發的負面情緒亦有擴大。當下，情緒已達冰點，上證綜指跌破3000點後市場或迎來加速探底，悲觀情緒亦將進一步集中釋放。昨天，人行行長易綱亦稱，當天A股出現波動，主要受市場情緒影響，他呼籲投資者保持冷靜、理性看待。相信隨A股逐步回軟，「國家隊」進場護盤將會持續，上證綜指進一步回到2016年2月29日創下的2638點可能性不大，後市料出現抵抗性下跌。香港商報記者王長久